트럼프 ‘금융 완화’ 큰틀 이제 시작···금융 정책 카드 아직 안썼다

미국 연방준비제도 제롬 파월 의장의 기자회견을 중계 중인 뉴욕증권거래소 모니터 화면.

미국 연방준비제도가 연내 금리인하 2회라는 정책 궤도를 재확인하면서 미국 금융주는 다시 상승 모멘텀을 확보하고 있다.

특히 트럼프가 1기 행정부 당시부터 경제성장률 제고를 위한 핵심 플랜으로 금융 규제 완화를 꼽아왔음에도, 아직 구체적인 정책안을 내놓지 않았다는 점에서 새로운 상승 재료로 역할 해낼 수 있다는 분석이 나온다.

23일 금융투자업계에 따르면 최근 5거래일 동안 금융주 카테고리의 JP모건체이스 4.74%. 씨티그룹 4.59%, 뱅크오브아메리카(BofA) 3.89%, 웰스파고는 3.08% 오르면서 새 분위기를 마련하고 있다.

이 기간에 S&P500 지수가 0.56% 오르는 데 그쳤지만, S&P500에 포함된 금융업종은 2.15% 상승했다.

최근 금융주는 트럼프 행정부가 촉발한 관세 등 무역전쟁으로 경기 침체 양상이 펼쳐지면 실적 전망이 하향될 수 있다는 전망과 함께 우려가 커져 왔다. 더구나 올 초부터 본격 금리 인하 국면이 펼쳐질 것이라는 기대와 달리 높은 수준의 금리가 유지된 것도 부담으로 작용했다.

다만 트럼프 금융 규제 완화 안이 아직 본격화하지 않은 만큼 여전히 금융주 상승을 위한 핵심 재료가 남아있다는 평가다.

대표적으로는 당초 올해 7월 시행 예정이었던 대형 은행의 자본금 요건을 상향하는 것을 골자로 하는 국제적 자본규제인 ‘바젤3’ 최종안을 축소하거나 연기할 가능성이 크다.

대형 인수·합병(M&A) 에 대한 심사 기준을 완화해 2024년 이전의 완화된 M&A 정책으로 회귀도 점쳐진다. 이전 정부인 바이든 행정부는 연방거래위원회와 법무부를 통해 대형 M&A를 엄격히 심사한 바 있다.

특히 지난 17일 규제 완화와 은행·금융 시스템 혁신을 주장하는 미셸 보먼을 연준 부의장 자리에 지명한 것이 금융 규제 완화를 위한 ‘큰 틀 짜기’의 시작이라는 평가다.

조민주 키움증권 연구원은 “현재 미국 명목 GDP 와 주식시장 대비 딜 규모가 역사적 평균치를 하회하고 있는 저조한 흐름을 나타내고 있다. 2021년을 제외하고 근 5년간 전 세계적으로 대규모 M&A 수요가 누적됐다고 간주할 수 있다”고 분석했다.

그는 이어 “금융 규제 및 M&A 심사 기준 완화와 법인세 인하 효과로 캐피탈 시장이 가속화된다면 딜 거래가 활발해질 수 있다”고 분석했다. 연말로 갈수록 트럼프 2기 정책 무게는 관세에서 경기 부양으로 이동할 것이라며 금융 업종을 긍정적으로 봤다.

이에 구독제 형식으로 자문·비즈니스 서비스 소프트웨어를 제공하는 미국 최대 독립 금융 브로커리지 기업 LPL파이낸셜홀딩스(LPLA) 등을 주목해야 한다는 분석이다.

다만 단기적으로 미국의 거시 경제 지표 악화 가능성이 커지는 것은 금융주의 단기 불확실성을 키운다.

더블라인캐피털 최고경영자(CEO)인 군드라흐는 “경기 침체 가능성이 대부분 사람이 생각하는 것보다 더 높다고 생각한다”면서 “실제로 향후 몇 분기 동안 50%보다 더 높을 것으로 보며 또 다른 고통스러운 변동성의 시기가 있을 수 있다”고 지적했다.