밸류업 가이드라인 확정…기업 제고가치 방식 추가 확대

국내외 기관·기업·자문단 의견 수렴 반영
R&D투자 지표 추가 등 특성 고려해 다양화
27일부터 시행…상장사 적극 참여 기대

정은보 한국거래소 이사장이 지난 24일 서울 여의도 한국거래소 사옥에서 개최된 ‘기업 밸류업, 자본시장 레벨업을 위한 핵심전략’ 간담회에서 인사말을 하고 있다. ⓒ한국거래소

상장기업의 기업 밸류업 프로그램 참여를 지원하기 위한 ‘기업가치 제고 계획’ 가이드라인이 확정, 발표됐다. 주요 재무지표 중 연구개발(R&D)투자 관련 지표를 추가하는 등 기업들의 제고가치 방식을 확대했다.

26일 한국거래소가 공개한 ‘기업가치 제고 계획’ 가이드라인 및 해설서에 따르면 최종안에는 지표선정과 관련한 일부 내용이 수정·보완됐다.

주요 재무지표는 크게 시장평가, 자본효율성, 주주환원, 성장성 등으로 분류되는데 이 중 ‘성장성’ 항목에 대한 내용이 추가된 것이다. 기존 매출액·영업이익·자산 증가율 등에 더해 R&D투자 관련 지표를 더함으로써 ‘투자를 통한 가치제고’ 방식도 있음을 강조했다는 설명이다.

기업가치에 중대한 영향을 미치는 비재무지표와 관련해서도 일부 사항을 추가했다. 국내 상장기업의 ‘지배구조’ 이슈가 한국 증시의 주된 저평가 요인 중 하나인 만큼 지배구조 지표 중 ‘감사의 독립성’과 관련해 ‘내부감사 지원조직의 독립성’, ‘내부감사기구 주요 활동내역의 공시’를 추가해 예시를 다변화했다.

또 기업들이 특성·성장단계 등에 따라 현황에 맞는 계획수립을 할 수 있도록 했다. 각 기업이 설정한 목표 달성을 위해 사업부문별 투자, R&D 확대, 사업 포트폴리오 개편, 자사주 소각 및 배당, 비효율적인 자산 처분 등 구체적인 계획을 작성·공시하는 과정에서 기업별 상황을 고려한 것이다.

거래소는 이달 초 가이드라인 초안을 발표한 이후 국내외 기관투자자, 상장기업, 기업 밸류업 자문단 등 다양한 시장 참여자들의 의견을 수렴하는 과정을 거쳤고 이를 반영해 최종안을 확정했다고 설명했다.

거래소는 “업종·규모 등 각기 다른 특징을 지니는 기업들이 개별 특성에 맞는 다양한 방식의 계획 수립이 가능하다는 점을 강조했으면 좋겠다는 의견과 함께 전체적인 작성 예시를 보여줄 필요가 있다는 의견 등을 제시했다”고 밝혔다.

이번에 발표된 밸류업 가이드라인 최종안은 오는 27일부터 시행된다. 가이드라인 시행 이후 준비가 되는 상장기업부터 공시가 이뤄지며 현재 준비 중인 기업도 투자자와 적극적으로 소통할 수 있도록 향후 공시 일정을 사전에 안내하는 예고 형태의 공시도 가능하다고 거래소는 설명했다.

가이드라인 시행일에 맞춰 상장기업의 밸류업 공시현황 및 공시내용, 다양한 지원 프로그램 정보, 투자지표 비교 서비스 등을 제공하는 기업 밸류업 통합페이지도 개설했다.

거래소는 시행 첫날인 27일 코스피·코스닥 상장기업을 대상으로 ‘기업가치 제고 계획’ 공시 안내 공문을 발송할 예정이다.

이 외에도 지역기업 및 공시책임자·담담자 대상 공시교육을 진행하며 일대일 맞춤형 컨설팅 및 공시 영문번역 서비스를 제공할 방침이다. 오는 3~4분기에는 밸류업 지수 개발 및 상장지수펀드(ETF) 개발, 공동IR 등을 지원한다는 계획이다.

거래소는 가이드라인의 주요 내용을 수정·보완한 만큼 상장기업의 적극적이고 자발적인 참여를 기대하고 있다.

정은보 거래소 이사장은 “상장기업들이 개별 특성에 맞는 최선의 계획을 수립·이행·소통함으로써 밸류업 프로그램이 확산되고 한국 자본시장이 재평가 받을 수 있도록 협력해주길 바란다”고 당부했다.

이어 “이러한 과정에서 기업의 경영관리상 책임있는 기관인 이사회가 적극적인 역할을 수행하는 것도 중요하다”며 이사회 책임을 강조했다.