발란, 관계인 집회 또 연기…변제율 반영은 ‘미지수’

부인권 쟁점에 관계인 집회 두 번째 연기
35억원 환수 여부에 변제율 개선 불투명
스토킹호스 인수 성패도 집회 결과에 달려
채권단 의중에 회생·청산 여부 달려

발란 로고. ⓒ발란

국내 명품 플랫폼 발란의 기업회생 절차가 핵심 쟁점인 부인권 문제로 다시 한 번 지연됐다. 회생계획안 의결을 위한 관계인 집회가 두 차례 연기되면서, 변제율 개선 여부 역시 당분간 불투명한 상황이다.

19일 업계에 따르면 서울회생법원은 발란의 회생계획안 심리·의결을 위한 관계인 집회 일정을 내년 1월 15일로 재조정했다. 당초 이달 중 열릴 예정이던 집회는 부인권 검토를 이유로 다시 미뤄졌다.

발란이 회생계획안을 제출한 이후 관계인 집회 일정이 연기된 것은 이번이 두 번째다.

앞서 발란은 지난달 20일 첫 관계인 집회를 열 계획이었으나, 채권단이 부인권 행사 명령을 신청하면서 일정이 한 차례 연기됐다. 이후 발란이 직접 부인권 청구에 나서자 법원은 이를 정식 절차에 따라 검토하기로 결정했고, 이에 따라 집회 일정도 다시 조정됐다.

발란은 지난 17일 부인권 행사 명령 이행 보고서를 제출한 것으로 확인됐다.

부인권은 ‘채무자 회생 및 파산에 관한 법률’ 제100조에 근거한 제도로, 회생 개시 이전 특정 채권자에게 편파적으로 변제된 재산을 무효로 돌려 회생재산으로 환수하는 조치다.

채권단은 발란이 회생 신청 직전인 올해 4월 일부 대부업체에 약 35억원을 선제적으로 변제한 점을 문제 삼았다. 특정 채권자에 대한 선변제가 인정될 경우, 다른 채권자들의 변제 몫이 줄어들 수 있다는 이유에서다.

만약 법원이 이 부인권 청구를 받아들이면 해당 35억원은 회생재산으로 편입돼 변제율이 현재의 5%보다 상승할 수 있다는 전망도 나온다.

다만 선제 변제를 받은 대부업체 측에서 자금을 즉각 반환하기는 쉽지 않을 것이라는 관측도 우세하다. 이 경우 부인권이 즉각 변제율에 반영되기는 쉽지 않을 것이라는 분석이 나온다.

이로 인해 회생계획안에 부인권 반영 내용을 담더라도, 채권단이 이를 수용할지는 여전히 불투명하다.

발란은 현재 스토킹호스 방식의 인수·합병 절차를 진행 중이며, 패밀리오피스 AAK(아시아어드바이저스코리아)를 예비 인수자로 지정했다.

AAK가 제시한 인수 금액은 22억원이지만, 실제 거래 성사 여부는 관계인 집회에서 회생계획안이 가결될지에 따라 결정될 전망이다.

관계인 집회에서 회생계획안이 통과되기 위해서는 회생담보권자의 75%, 회생채권자의 3분의 2 이상 동의가 필요하다. 부결될 경우 발란은 회생 절차가 종료되고 파산·청산 수순으로 넘어갈 가능성도 배제할 수 없는 상황이다.

태성회계법인이 제출한 조사보고서에 따르면, 발란의 청산가치는 약 20억8199만원, 계속기업가치는 –5억6198만원으로 평가됐다. 채권단이 회생보다 청산을 선호할 가능성도 배제할 수 없다는 분석이 나오는 이유다.

업계 관계자는 "변제율이 높아지면 채권단의 반응은 당연히 긍정적일 것"이라면서도 "35억원이 워낙 큰 돈인 만큼 당장 대부업체가 이달 안에 돈을 내놓고 그게 즉각적으로 변제율에 반영되는 것은 쉽지 않을 것으로 보인다"고 내다봤다.