젠슨 황 없이 엔비디아 내일 실적발표… AI 랠리 분수령

앤트로픽은 최대 규모 120조원 공모
위축 AI 투자 심리 반등 시킬지 관심
두 이벤트 국내 증시에도 파장 클 듯

젠슨 황 전 최고경영자(CEO)가 1993년 창업한 엔비디아가 오는 17일(현지시간) 처음으로 그의 부재 속에 실적 콘퍼런스콜을 연다. 19일에는 앤트로픽이 최대 규모의 기업공개(IPO)에 나선다. 인공지능(AI) 랠리의 향방을 가를 대형 이벤트가 연이어 진행되면서 데이터센터 규제 우려로 위축된 AI 투자심리가 바닥을 찍고 반등할지 관심이 모인다.

15일 금융투자업계에 따르면 엔비디아의 3분기 실적 콘퍼런스콜에서는 콜레트 크레스 최고재무책임자(CFO)가 임시 CEO로서 시험대에 오른다. 크레스 임시 CEO는 시스코와 마이크로소프트(MS) 등에서 재무 관련 직책을 거쳐 2013년 엔비디아에 합류한 베테랑 재무 전문가다. 그동안 실적 콘퍼런스콜에서는 크레스가 실적과 가이던스(실적 전망치)를 발표하고, 황 전 CEO가 질의응답과 마무리 발언을 통해 엔비디아와 AI 산업의 비전을 제시해 왔다.

리더십 리스크가 실적 자체에 미칠 영향은 없다. 엔비디아의 회계연도 기준 3분기(8~10월)는 황 전 CEO가 사임하기 전인 지난달 마무리됐다. 엔비디아는 지난 8월 2분기 실적 발표 당시 3분기 매출 전망치로 1080억 달러를 제시했다. 시장 예상치는 이보다 높은 1090억 달러다. 예상대로라면 엔비디아의 가파른 성장세가 이어지는 셈이다.

관건은 황 전 CEO 없이도 시장을 설득할 만한 비전을 제시할 수 있느냐다. 시장은 크레스 임시 CEO가 내놓을 4분기 가이던스와 함께 오픈AI·코어위브 등 고객사와 얽힌 순환투자 논란, 중국 반도체 밀반출 의혹에 대한 해명에 주목하고 있다. 경영 공백에 대한 우려로 이달 들어서만 투자의견 하향 조정이 최소 13차례 이어졌다. 번스타인은 엔비디아의 목표주가를 400달러에서 200달러로 절반 낮췄다.

남대종 다올투자증권 연구원은 “젠슨 황의 퇴임이 전체 시스템의 퇴보라고 단정하기는 어렵다”면서도 “2028년 차세대 칩 ‘페인만’ 이후부터 중장기 로드맵에 대한 주변 생태계 통합과 추진력에 대한 우려는 부각될 것”이라고 말했다. 시장의 불안은 이미 주가에 반영됐다. 황 전 CEO의 혼외관계 사태 여파로 엔비디아 주가는 최근 5거래일 13.22% 급락했다. 황 전 CEO의 사임 소식이 전해진 지난 13일에는 삼성전자와 SK하이닉스 주가도 각각 0.96%, 3.03% 하락했다.

19일 예정된 생성형 AI ‘클로드’ 개발사 앤트로픽의 IPO도 AI 투자심리를 가늠할 풍향계다. 앤트로픽은 최대 904억 달러(약 120조원) 규모의 자금 조달을 추진하고 있다. 앞서 스페이스X가 IPO로 조달한 857억 달러를 웃도는 규모다. 블룸버그통신은 앤트로픽 IPO에 매각 예정 주식 수의 약 6배에 달하는 매수 의향이 접수됐다고 보도했다.

황산해 LS증권 연구원은 “비상장 AI 밸류에이션이 처음으로 공개시장에서 매일 가격이 매겨지게 된다는 게 이번 상장의 본질”이라며 “앤트로픽 주가는 향후 AI랩(거대 AI 모델 개발사) 밸류의 기준점이자 ‘실시간 AI 버블 지표’로 기능할 가능성이 있다”고 설명했다.

두 이벤트의 파장은 국내 증시에도 클 전망이다. 외국인은 이달 들어 코스피 주식을 약 10조원 순매도했다. SK하이닉스(6조4000억원) 삼성전자(9600억원) 삼성전기(7600억원) 등 반도체 관련 대형주에 매도세가 집중됐다.
이광수 기자 gs@kmib.co.kr