12월 금안보고서 앞두고 환율 급등락…은행 외화 RWA 부담은

9월엔 환율 하락에 자본버퍼 0.5∼0.6%p 개선 예상

WGBI 편입 마무리·배당 역송금 등 연말 수급 변수 주목

(서울=연합인포맥스) 윤시윤 기자 = 달러-원 환율이 11월 들어 5개월 만의 월간 상승 전환 가능성을 보인 가운데 최근 급등락을 거듭하면서 은행권 자본비율에 미칠 영향에도 관심이 쏠린다.

10일 서울 외환시장에서 달러-원 환율은 이달 들어 전일까지 월간 기준 0.54% 상승하며 지난 7월 이후 5개월 만의 상승 전환 가능성을 보였다.

지난달 1,320원대까지 하락했던 환율은 이달 들어 미국 중간선거 이후 국내외 증시 불안과 달러 강세 등이 맞물리며 한때 1,360원대로 반등했다.

다만 간밤에는 미국과 이란의 협상 재개 기대와 뉴욕증시 기술주 반등으로 위험선호 심리가 회복되면서 다시 1,340원대로 내려왔다.

이날 오전 7시 기준으로는 전일 서울장 종가(1,347.10원) 대비 7.10원 내린 1,340.00원을 기록했다.

이처럼 환율 변동성이 확대되면서 오는 12월 한국은행 금융안정보고서에서 은행권의 외화 위험가중자산(RWA)과 자본비율 변화가 어떻게 나타날지도 주목된다.

특히 세계국채지수(WGBI) 편입 마무리에 따른 외국인 채권자금 유입 효과 변화와 주요 기업의 외국인 배당금 역송금 수요 등 연말 외환 수급 변수도 남아 있어 향후 환율 흐름의 불확실성이 이어질 가능성이 있다.

◇ 환율 하락에 자본버퍼 개선 기대…4분기 반등은 변수

환율 상승은 은행이 보유한 외화자산의 원화 환산액과 통화파생상품 관련 익스포저를 늘려 외화 RWA를 확대하고 자본비율에는 하락 압력으로 작용할 수 있다.

앞서 한은이 지난 9월 발표한 '금융안정 상황' 자료에 따르면 올해 2분기 말 국내은행의 외화 RWA 누적 증가율은 2022년 1분기 말 대비 51.3%에 달했다. 같은 기간 달러-원 환율은 330.70원 상승했다.

외화 RWA가 전체 RWA에서 차지하는 비중도 올해 2분기 말 27.2%로 2022년 말보다 4.1%포인트 높아졌다.

한은에 따르면 올해 1분기 환율 급등에 따른 외화 RWA 확대는 은행 총자본비율에 전분기 말 대비 0.46%포인트의 하락 압력으로 작용한 바 있다.

다만 한은은 7월 이후 환율이 큰 폭으로 하락하면서 3분기에는 은행권 자본 부담이 완화될 것으로 전망했다.

달러-원 환율은 지난 8월 말 기준 6월 말보다 165원 하락했다.

한은은 과거 환율 하락기에 나타난 외화 RWA 변화를 적용할 경우 7∼8월 환율 하락분만으로 외화 RWA가 9.3∼15.4% 감소하고, 약 0.5∼0.6%포인트의 자본버퍼를 확보할 수 있을 것으로 추산했다.

당시 장정수 한은 부총재보는 환율이 100원 하락하면 은행 총자본비율이 약 0.3∼0.4%포인트 개선되는 것으로 추정한다고 설명한 바 있다.

하지만 4분기 들어 환율이 재차 상승하면서 3분기에 예상됐던 자본비율 개선 효과가 이후에도 지속될 수 있을지는 불확실해졌다.

◇WGBI 편입 마무리·배당 역송금…12월 금안보고서 주목

연말 외환 수급 여건 역시 변수다.

한국 국채의 WGBI 편입은 지난 4월부터 11월까지 8개월에 걸쳐 단계적으로 진행되며 이달 마무리될 예정이다.

편입에 따른 외국인 패시브 자금 유입은 그동안 원화 강세를 뒷받침하는 요인으로 거론됐으나, 편입 완료 이후에는 지수 편입에 따른 추가 매수 수요가 줄어들면서 외국인 채권자금 유입 강도가 달라질 가능성이 있다.

여기에 이달 말 삼성전자의 외국인 배당금 지급에 따른 역송금 수요와 SK하이닉스의 배당 관련 수급 등도 연말 환율 흐름에 영향을 줄 수 있는 재료로 꼽힌다.

다만 WGBI 편입에 따른 마지막 자금 유입과 수출업체 네고물량 등 환율 하락 요인도 남아 있어 일방적인 상승 압력을 예상하기는 어렵다.

한은도 최근 환율 움직임만으로 은행 자본비율에 미치는 영향을 단정하기는 어렵다는 입장이다.

한은 관계자는 "환율이 상당 폭 내려갔다가 다시 올라오는 상황"이라며 "은행 자본비율은 분기 단위로 자료를 보고받아 분석하는 만큼 2분기 말과 3분기 말 환율 수준을 비교하고 이후 흐름도 살펴봐야 한다"고 말했다.

실제로 환율 상승이 외화 RWA 확대 요인으로 작용하더라도 은행별 외화 익스포저와 통화파생상품 거래 규모, 자본 확충 여건 등에 따라 실제 자본비율에 미치는 영향은 달라질 수 있다.

한국은행은 매년 3월과 9월 금융안정 상황을 점검하고, 6월과 12월에는 금융안정보고서를 발표한다.

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