모건스탠리 "美 증시 조정 막바지…경기민감주 비중 확대"

(서울=연합인포맥스) 김경림 기자 = 마이크 윌슨 모건스탠리 최고투자책임자(CIO) 겸 미국 주식 수석 전략가는 미국 주식시장의 조정 국면이 막바지에 가까워지고 있다며 우량 경기민감주와 인공지능(AI) 도입 기업에 대한 투자 비중을 확대할 것을 권고했다.

윌슨 전략가는 9일(현지시간) "이번 조정은 시작보다는 끝에 훨씬 가까워 보인다"고 자사의 팟캐스트에서 말했다.

그는 스탠다드앤드푸어스(S&P)500이 지난 8월 제시한 7,100~7,300포인트의 지지 구간에 접근했다고 진단했다.

그는 특히 밸류에이션이 큰 폭으로 낮아졌지만 실적 전망치 상향 조정 흐름이 견조한 우량 경기민감주에 주목했다.

윌슨 전략가는 "더 나은 투자 기회는 방어적 성격이 상대적으로 약한 우량 경기민감주에 있을 수 있다"며 "이들 종목은 펀더멘털보다 시장의 기대치가 더 빠르게 낮아졌다"고 설명했다. 산업재 업종을 대표적인 투자 기회로 꼽았다.

윌슨 전략가는 이번 미국 중간선거가 AI 인프라 투자 확대를 둘러싼 불확실성을 일부 해소했다고 평가했다.

모건스탠리의 자본지출 분석에 따르면 2027년 데이터센터 지출은 S&P500 기업 매출 컨센서스의 약 5%를 차지할 것으로 추산됐다. 2028년에는 이보다 소폭 높아지겠지만 여전히 한 자릿수 중반 수준에 머물 것으로 예상됐다.

그는 일부 데이터센터 설비 확충이 지연되더라도 전체 기업 실적에 미치는 영향은 감당할 수 있는 수준일 것으로 내다봤다. 관련 위험도 상당 부분 주가에 반영됐다고 평가했다.

윌슨 전략가는 현재 S&P500의 선행 주가수익비율(PER)이 18배 수준이라고 언급했다.

AI 도입에 따른 기업들의 실질적인 효익도 확대되고 있다고 진단했다. 기업들이 생산성 향상을 넘어 비용 절감과 매출 창출 효과를 구체적인 수치로 제시하기 시작했다는 것이다.

그는 "AI 도입 확대는 2027년까지 가장 높은 확신을 갖고 있는 투자 테마 중 하나"라면서도 반도체 등 자본지출 확대의 직접적인 수혜를 받는 업종에 대해서는 선별적인 접근이 필요하다고 덧붙였다.

중간선거 이후 나타날 수 있는 추가적인 호재로는 국제유가 하락과 소비 여건 개선 가능성, 기업들의 투자 및 인수·합병(M&A) 확대를 제시했다.

이란과의 협상 진전 또는 중동 지역 긴장 재고조 가능성 완화에 대한 기대가 국제유가를 끌어내리고 있다는 설명이다. 미국의 보충영양지원프로그램(SNAP)과 메디케이드 예산 삭감 가운데 일부가 철회될 경우 소비에도 긍정적인 영향을 줄 수 있다고 봤다.

기업들이 2028년 대통령 선거를 앞두고 투자와 M&A를 앞당길 가능성도 있다고 덧붙였다.

연방준비제도(Fed·연준)가 예상보다 매파적인 태도를 보일 경우 증시의 바닥 형성 과정이 12월까지 이어질 가능성도 있다고 전망했다.

그는 "지금은 약세론으로 돌아설 시점이 아니다"며 "마지막으로 한 차례 더 저점을 시험할 수 있지만 시장은 이미 조정에 필요한 작업의 상당 부분을 마쳤다"고 말했다.

이어 "확실성이 확보될 때까지 기다리기보다는 주가 약세를 우량 경기민감주와 AI 도입 기업의 비중을 늘리는 기회로 활용하고 싶다"며 "뉴스가 안전하다고 느껴질 때쯤이면 가장 좋은 투자 기회는 이미 사라져 있을 가능성이 높다"고 강조했다.

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