"3년 내 터진다, 금·비트코인 모아라"…세계 최대 헤지펀드 창업자 경고

레이 달리오, 美 부채 위기 경고
"채권 줄이고 금 10~15% 보유해야"

세계 최대 규모 헤지펀드인 브리지워터 어소시에이츠의 창업자 레이 달리오가 현재 재정 운용 기조가 바뀌지 않으면 약 3년 뒤 미국에서 부채 위기가 발생할 수 있다며 채권 비중을 줄이고 금을 보유하라고 조언했다.

2017년 테드에 출연한 브리지워터 어소시에이츠의 설립자 레이 달리오. 레이 달리오 홈페이지

달리오는 21일(현지시간) 링크드인에 '국가는 어떻게 파산하는가: 현재 벌어지는 일의 배경에 있는 역학'이라는 제목의 글을 올리고 미국이 심각한 부채 위기로 향하고 있다고 경고했다.

그는 최근 일본 정부가 엔화와 자국 자본시장을 뒷받침하기 위해 미국 국채 일부를 매각하고, 미국 장기 국채 금리가 달러 약세 속에 고점을 경신한 점에 주목했다. 스콧 베선트 미국 재무장관이 장기 국채 매입(바이백) 확대 방침을 발표한 것도 전형적인 부채 위기 진행 과정과 일치한다고 봤다.

달리오는 신용·시장 시스템을 인간의 혈액순환에 비유했다. 달리오는 "신용이 효과적으로 사용되면 부채와 이자를 갚을 수 있는 생산성과 소득을 만들어낸다"며 "그러나 충분한 소득을 창출하지 못하면 부채 상환 부담이 다른 지출을 밀어내는 동맥 속 플라크처럼 쌓이게 된다"고 설명했다.

부채 상환 부담이 커지면 국채 보유자들이 만기 이후 재투자를 꺼리거나 보유 물량을 매각하면서 국채 수요가 줄어들 수 있다. 그는 "채권 등 상품이 공급에 비해 수요가 부족해지면 금리가 올라 시장과 경제가 위축되거나, 중앙은행이 돈을 찍어 부채를 매입하게 된다"고 말했다.

이어 "중앙은행이 돈을 찍어 부채를 사들이면 통화 가치가 떨어지고 인플레이션이 높아진다"며 "어느 쪽도 좋지 않다"고 지적했다. 이런 상황이 심각해지면 정부와 중앙은행이 부채 상환을 위해 다시 빚을 내고, 중앙은행은 이를 지원하기 위해 화폐를 발행하면서 부채와 통화 발행, 인플레이션이 서로를 강화하는 악순환에 빠질 수 있다는 것이다.

달리오는 이 같은 흐름이 결국 정부의 부채 위기로 이어진다며 이를 '경제적 심장마비'에 빗댔다. 그는 "부채로 조달된 지출이 막히면서 경제의 정상적인 순환이 중단될 때 경제적 심장마비와 같은 상황이 발생한다"고 설명했다.

미국의 재정 상황과 관련해서는 "올해 연방정부의 총수입은 약 5조5000억달러지만 총지출은 약 7조5000억달러에 달할 것"이라며 "약 2조달러의 재정적자가 발생하는 셈"이라고 분석했다. 미국 정부의 지출이 수입보다 약 40% 많다는 의미다.

미국 정부가 올해 부담할 국채 이자는 약 1조달러로 추산했다. 여기에 만기가 돌아오는 원금 약 10조달러를 더하면 전체 채무 상환 규모는 11조달러에 달한다.

달리오는 "채무불이행을 피하기 위해 갚아야 할 원금과 이자가 약 11조달러"라며 "이는 정부로 들어오는 수입의 약 200%에 해당한다"고 밝혔다. 만기가 돌아오는 원금 대부분은 기존 채권자가 다시 돈을 빌려주거나 새 채권자를 확보해 차환해야 한다.

최근 통과된 예산조정법안까지 반영하면 향후 10년 동안 미국 정부가 25조~30조달러를 추가로 빌려야 할 것으로 내다봤다. 이에 따라 10년 뒤 연방정부 부채는 55조~60조달러에 이를 수 있다고 전망했다.

달리오는 "정부의 재정 상태가 변곡점에 와 있다고 확신한다"며 "지금 문제를 해결하지 않으면 큰 충격 없이는 감당할 수 없는 수준까지 부채가 쌓일 것"이라고 경고했다.

투자자들에게는 채권과 같은 부채성 자산의 비중을 줄이고 금과 비트코인 비중을 확대하라고 조언했다. 달리오는 "채권과 같은 부채성 자산의 비중을 낮추고 금과 소량의 비트코인 비중을 높이는 것이 좋다"며 "자산의 10~15%를 금으로 보유하면 포트폴리오의 위험을 줄이고 수익률도 높일 수 있다고 생각한다"고 말했다.

윤슬기 기자 seul97@asiae.co.kr