한국은행, 삼전닉스 레버리지에 이례적 경고…“주가 쏠림 심화”

서울 중국 한국은행 전경. 연합뉴스

삼성전자와 SK하이닉스에 국내 증시 투자금이 쏠리는 가운데 한국은행이 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF)가 시장 변동성을 더 키울 수 있다고 경고했다. 주가가 꺾일 경우 개인 투자자 손실이 커지고, 환매와 리밸런싱까지 겹치며 하락 폭을 증폭시킬 수 있다는 우려다.

5일 한은이 국민의힘 박성훈 의원에게 제출한 서면질의답변에 따르면 한은은 “삼성전자, SK하이닉스의 시가총액과 거래규모 비중이 주식시장 절반 이상을 차지할 정도로 크게 확대된 상황에서 단일종목 레버리지 ETF 투자 확대는 이런 쏠림 현상을 심화할 가능성이 있다”고 밝혔다.

삼성전자와 SK하이닉스가 코스피에서 차지하는 시가총액 비중은 지난해 말 36.1%에서 지난달 24일 55.3%로 뛰었다. 거래대금 비중 역시 같은 기간 27.9%에서 63.5%까지 치솟았다.

한은은 “최근 반도체 업종의 실적 호조 등으로 국내 주식시장에서 일부 기업 편중도가 크게 확대된 상황”이라며 “단일종목 레버리지 ETF는 관련 사업 환경 또는 시장의 기대 변화 등에 따라 유출입 규모가 확대되며 한 방향으로의 거래 쏠림을 심화할 수 있다”고 밝혔다.

삼성전자와 SK하이닉스 주가 움직임을 2배로 추종하는 레버리지 ETF가 이미 특정 종목에 집중된 국내 증시의 자금 흐름을 더 한쪽으로 몰아갈 수 있다는 의미다.

스피가 전 거래일(7648.09)보다 440.25포인트(5.76%) 오른 8088.34에 마감한 3일 오후 서울 중구 하나은행 딜링룸 전광판에 지수가 표시되고 있다. 뉴시스

문제는 주가가 하락할 때다. 한은은 “주가 조정 시 개인 투자자의 손실이 확대될 뿐만 아니라 환매 증가 또는 포지션 리밸런싱(재조정) 등을 통해 주가 변동성을 확대하는 요인으로 작용할 수 있다”고 지적했다. 이어 “레버리지 ETF 투자가 늘면 일일 리밸런싱, 현·선물 차익거래 등을 통해 주가 변동성을 확대할 가능성이 상존한다”고 설명했다.

한은의 이번 진단은 불과 열흘 전 내놓은 금융안정보고서와 비교하면 경고 수위가 크게 높아졌다. 지난달 말 한은은 단일종목 레버리지 ETF의 시장 영향이 제한적이라며 국내 주식시장 저변 확대와 가격 발견 기능 강화 등을 기대 효과로 제시했다.

한은은 단일종목 레버리지 ETF가 주식시장과 금융 시스템에 미치는 영향에 관한 모니터링과 점검을 강화할 방침이다. 한은은 “관련 리스크에 대응하기 위해 관계 당국과도 긴밀히 협의할 예정”이라고 밝혔다.

박세환 기자 foryou@kmib.co.kr

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