“내 주식 강제로 팔렸다” 개미 공포…이달만 6891억 ‘빚투’ 부메랑

11일 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸 전광판에 종가가 나오고 있다. 이날 코스피는 전일 종가와 비교해 33.13포인트(0.43%) 상승한 7763.95, 코스닥은 전일 대비 45.30포인트(4.76%) 상승한 996.93로 마감했다. 뉴스1

주가가 연일 크게 출렁이면서 ‘빚투’(빚내서 투자)가 향후 증시의 뇌관으로 떠올랐다. 빚투 규모가 역대 최대 수준으로 불어난 가운데, 주가 하락이 반대매매라는 거대한 부메랑으로 돌아올 수 있어서다. 반대매매는 빚내서 산 주식이 크게 떨어졌을 때 증권사가 빌려준 돈을 회수하기 위해 주식을 강제로 팔아버리는 것을 뜻한다.

11일 한국거래소에 따르면 이날 코스피는 개장 직후 7400선이 무너지며 한때 7394.46까지 밀렸다. 지난 2일 장중 9000선에 육박했던 고점 대비 17%가량 떨어진 수준이다. 오후에는 저가 매수세가 유입되며 전날보다 0.43% 오른 7763.95에 마감했다.

외국인이 24거래일 연속으로 코스피 주식을 팔아치우는 가운데, 개인 투자자는 오히려 저가 매수에 나서고 있다. 반도체주를 중심으로 실적 기대가 여전한 상황에서 최근 하락을 ‘싸게 살 기회’로 보는 인식이 굳어진 영향이다. 이날도 유가증권시장에서 외국인은 1조4655억원을 순매도한 반면, 개인은 2조831억원을 순매수했다.

빚을 내 투자하려는 수요도 꺾이지 않고 있다. 금융투자협회가 이날 집계한 지난 10일 기준 신용거래융자 잔고는 36조7736억원으로, 지난달 29일 기록한 역대 최대치(38조226억원) 수준에 머물고 있다.

차준홍 기자

문제는 빚투가 반대매매로 이어질 경우 투자자가 예상하지 못한 낮은 가격에 강제로 팔릴 수 있다는 점이다. 증권사는 보통 주가 하락으로 담보 부족 상태가 이틀 이상 이어지면 그다음 날 주식을 하한가(-30%)로 처분한다. 지금처럼 빚투가 크게 늘어난 상황에서 반대매매 물량이 쏟아지면 주가가 더 밀리고, 이것이 또 다른 반대매매를 부르는 악순환으로 이어질 수 있다.

실제 최근 반대매매 규모는 급격히 커졌다. 지난 9일 기준 반대매매 금액은 1697억원으로, 2023년 10월 18일(2767억원) 이후 최대치를 기록했다. 최신 집계치인 지난 10일에는 396억원으로 줄었지만, 지난 5~9일 3거래일 연속 1000억원대를 기록하며 이달 들어 누적 반대매매 금액은 6891억원에 달한다.

차준홍 기자

증권가에서도 저가 매수에 신중해야 한다는 목소리가 나온다. 김성환 신한투자증권 연구원은 “4월 이후 시장은 콜 옵션과 레버리지 상장지수펀드(ETF)를 중심으로 매수가 또 다른 매수를 부르는 구조였다”며 “이런 구조는 하락이 시작되면 반대로 매도가 매도를 불러올 수 있다”고 말했다. 이어 “과거 1987년 9월의 블랙 먼데이에는 주가가 무려 200일선(200거래일간의 종가 평균을 이은 선)까지 밀렸던 경험이 있다”며 “저점매수는 신중해서 나쁠 게 없다”고 조언했다.

장서윤 기자 jang.seoyun@joongang.co.kr