27만원→101만원 ‘新황제주’…삼전보다 뛴 기판주 살 타이밍

" 27만원(1월 2일)→101만원(5월 15일) "
반도체 기판 대장주인 삼성전기는 지난 13일 사상 처음 주가가 100만원을 넘어서며 황제주에 등극했다. 연초 대비 수익률(종가 기준)이 274.07%에 달한다.

또 다른 기판주인 대덕전자, LG이노텍도 같은 기간 주가가 각각 183.21%, 173.64%나 뛰었다. 삼성전자(110.51%), SK하이닉스(168.69%)보다 상승 폭이 더 크다. 인공지능(AI) 반도체 랠리의 병목이 메모리 반도체를 지나 기판주로 옮겨 붙는 양상이다.

AI 인프라 투자가 폭발적으로 늘면서 그래픽처리장치(GPU), 중앙처리장치(CPU), 고대역폭메모리(HBM), 서버 D램 등이 중요해졌다. 칩이 많아지고 성능이 높아질수록 이를 연결하는 기판의 역할이 커질 수밖에 없다.

GPU와 CPU가 뇌의 기능을 담당하며, 그중에서 HBM과 D램이 기억·저장 역할을 수행한다면 기판은 이들을 연결하는 신경망에 해당한다. 이 길이 막히면 아무리 똑똑한 두뇌도 제 성능을 내기가 어렵다. 고성능 패키지 기판인 플립칩-볼그리드어레이(FC-BGA)가 AI 인프라 투자 사이클의 핵심 부품으로 떠오른 배경이다.

기판의 존재감은 이미 2021년 반도체 공급난에서 확인된 바 있다. 코로나19 이후 PC·서버와 데이터센터 수요가 한꺼번에 몰리자 고성능 칩뿐 아니라 기판에서도 공급난이 벌어졌다. CPU·GPU 같은 고성능 칩에 쓰이는 FC-BGA를 만들 수 있는 업체가 많지 않은 데다 증설에도 많은 시간이 걸렸기 때문이다. 이때의 경험은 역설적으로 삼성전기·대덕전자·LG이노텍 등이 고부가 기판 시장에서 투자를 확대하는 계기가 됐다.

이후 반도체 업황 둔화로 시장은 한 차례 숨 고르기에 들어갔지만, AI 서버 투자로 기판주의 몸값이 또다시 뛰고 있다. GPU·CPU·HBM 등 거대 두뇌를 탑재한 AI 서버에는 더 넓고 더 정밀한 신경망(기판)이 필요하기 때문이다.

다만 너무 오른 주가가 부담이다. 지금까지의 주가 상승이 거대한 랠리의 서막에 불과할지, 이미 미래 성장에 대한 기대감을 당겨 쓴 과열의 결과일지 시장이 보는 의심의 눈초리는 더욱 커졌다. 이에 머니랩은 전문가들에게 ▶현재 사이클의 위치 ▶기판주의 추가 상승 여력 ▶매도 타이밍 등을 물었다.

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3대장 외 기판 수혜주 어디

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27만원→101만원 ‘新황제주’…삼전보다 뛴 기판주 살 타이밍
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