韓 50대 그룹 시가총액, 공정자산 첫 추월…5년새 3배 증가

공정자산 51% 증가할 때 시총 187%↑
5대 그룹 시총 집중도 75%로 상승
두산그룹 자산 대비 시총 비율 4.39배

국내 50대 그룹의 시가총액이 처음으로 보유 공정자산을 넘어섰다. 기업의 미래 성장 가치가 자산 증가 속도를 앞지르기 시작했다는 의미다.

12일 기업분석연구소 리더스인덱스에 따르면 국내 50대 대기업집단의 공정자산 총액은 2021년 2161조4164억원에서 올해 3264조784억원으로 5년새 51.0% 증가했다. 같은 기간 시가총액은 1881조1575억원에서 5403조2961억원으로 약 3배 수준인 187.2% 늘었다.

공정자산은 대기업집단 일반 계열사의 자산총액과 금융 계열사의 자본총액을 더한 것을 말한다. 공정자산 대비 시가총액 비율은 2021년 0.87배에서 지난해 0.58배까지 낮아졌지만, 올해 1.66배로 급등했다.

삼성·SK·현대차·LG·한화 등 5대 그룹(2026년 공정거래위원회 발표 기준)의 자산 집중도는 낮아졌으나 시가총액 집중도는 75%로 높아졌다. 50대 그룹의 계열사는 1917개에서 2127개로 210개 늘었고, 상장사는 240개에서 270개로 증가했다.

다만 전체 50대 그룹 중 시가총액이 자산총액보다 큰 그룹은 18곳에 그쳤다. 상장사가 없는 부영그룹과 한국지엠을 제외하면 나머지 그룹들은 여전히 자산 규모가 시가총액을 웃돌았다.

리더스인덱스

공정자산 대비 시가총액 비율이 가장 높은 곳은 두산그룹(4.39배)으로 나타났다. 두산그룹의 자산총액은 2021년 29조6593억원에서 올해 30조9090억원으로 4.2% 늘어나는 데 그쳤지만, 시가총액은 같은 기간 16조5252억원에서 135조5961억원으로 720.5% 급증했다. 이에 따라 자산 대비 시총 비율도 0.56배에서 4.39배로 크게 뛰었다.

SK그룹은 SK하이닉스 주가 상승 영향으로 자산 대비 시총 비율이 0.84배에서 3.33배로 상승했다. 삼성그룹 역시 같은 기간 해당 비율이 1.64배에서 3.07배로 확대됐다. 효성그룹은 0.77배에서 2.30배로, HD현대는 조선업 호황과 상장 계열사 가치 상승 등에 힘입어 0.34배에서 2.23배로 높아졌다.

반면 5년 전 높은 시장 프리미엄을 받았던 IT·플랫폼 그룹들은 자산 증가에도 시가총액 비율이 하락한 것으로 나타났다. 쿠팡은 2021년 자산 대비 시총 비율이 13.89배에 달했지만 올해는 1.76배까지 낮아졌다. 자산총액은 5조7750억원에서 27조1974억원으로 371.0% 증가했지만, 시가총액은 80조2072억원에서 47조8206억원으로 40.4% 감소했다. 네이버 역시 자산 대비 시총 비율이 4.39배에서 1.12배로 떨어졌다. 카카오는 2.78배에서 1.23배로, 셀트리온은 3.72배에서 1.56배로 각각 하락했다.

자산총액 대비 시가총액 비율이 가장 낮은 그룹은 신세계였다. 신세계그룹은 자산총액이 46조4090억원에서 74조5820억원으로 60.7% 늘었지만, 시가총액은 10조3201억원에서 8조32억원으로 22.5% 감소했다. 이에 따라 자산 대비 시총 비율은 0.11배 수준에 머물렀다.

공정자산 총액 기준 재계 순위에도 변화가 나타났다. 한화그룹은 올해 롯데를 제치고 처음으로 5대 그룹에 진입했다. HD현대 역시 9위에서 8위로 한 단계 상승했다. 반면 롯데는 5위에서 6위로 내려앉았고, 포스코는 6위에서 7위, GS는 8위에서 10위로 각각 순위가 밀렸다. 10대 그룹 밖에서는 쿠팡이 60위에서 22위로 38계단 상승하며 가장 큰 폭의 순위 상승을 기록했다. 반면 교보생명그룹은 26위에서 42위로 16계단 하락해 낙폭이 가장 컸다.

박준이 기자 giver@asiae.co.kr