한화에너지 지분 20% 매각한 김동원·김동선…장남 승계 구도 윤곽

한투PE에 한화에너지 20% 매각
한화에너지 ‘프리 IPO’ 본격화
증여세·신사업 투자에 활용

지난 2022년 ‘현암 김종희 회장 탄생 100주년 기념식’에서 김승연 한화그룹 회장이 세 아들과 기념 사진을 촬영하고 있다. (왼쪽부터) 김동선 한화갤러리아 부사장, 김동원 한화생명 사장, 김승연 회장, 김동관 한화그룹 부회장. (사진=한화그룹 제공)

한화그룹 김승연 회장 차남과 삼남인 김동원 한화생명 사장과 김동선 한화호텔앤드리조트 부사장이 그룹 지배구조 정점에 있는 한화에너지 지분 20%를 매각한다. 매각 대금은 약 1조1000억원 규모로 증여세 납부와 신사업 투자 자금 확보가 목적이다. 재계에서는 이번 거래를 향후 기업공개(IPO)를 앞둔 사전 정지 작업이자 삼 형제의 계열 분리 가능성을 키우는 신호로 해석하고 있다.

16일 한화그룹에 따르면 김동원 사장과 김동선 부사장은 각각 한화에너지 지분 5%, 15%를 한국투자프라이빗에쿼티(한투PE) 컨소시엄에 매각할 예정이다. 한화에너지는 김동관 한화그룹 부회장이 50%, 김동원 사장과 김동선 부사장이 각각 25%씩 보유한 비상장 계열사로 그룹 지주사 역할을 하는 ㈜한화의 최대주주(22.16%)다.

이번 거래가 마무리되면 한화에너지 지분 구조는 김동관 부회장 50%, 김동원 사장 20%, 김동선 부사장 10%, 재무적 투자자 20%로 재편된다. 지분 50%를 보유한 장남 김동관 부회장의 지분에는 변동이 없다. 김동원 사장과 김동선 부사장은 매각 대금으로 증여세 등 세금을 납부하고 잔여 자금은 사업 투자에 활용할 계획이다.

이번 지분 매각은 향후 상장을 앞둔 한화에너지의 ‘프리 IPO(상장 전 지분 투자)’ 성격도 띤다. 한화 측은 “재무적 투자자들이 이사 선임 등을 통해 기업 경쟁력 제고와 가치 상승을 위한 협업에 나설 것”이라며 “중·장기적으로 기업공개 추진 기반이 한층 공고해졌다”고 밝혔다. 자본 시장에서는 외부 투자자 유치를 통해 한화에너지 기업가치가 시장에서 평가됐다는 점에서 향후 IPO 기준점이 마련됐다는 해석이 나온다. 이번 거래에서 한화에너지는 약 5조5000억원 기업가치를 인정받은 것으로 알려졌다.

재계에서는 이번 지분 매각을 계기로 삼 형제의 독립 경영 및 계열 분리가 한층 가속화될 가능성도 거론한다. 한화 측은 김승연 회장이 여전히 경영 활동을 하고 있다는 점을 들어 “계열 분리는 아직 계획된 바 없다”는 입장을 유지하고 있다. 다만 김동원 사장과 김동선 부사장이 각각 약 2750억원, 8250억원의 자금을 확보해 관심 분야나 신사업에 투자할 계획이라고 밝힌 만큼 향후 각자 영역에서 경쟁력 강화에 나설 것이란 관측이 나온다.

이번 거래로 경영권 승계 큰 틀이 사실상 마무리됐다는 분석도 제기된다. 현재 ㈜한화 주요 주주는 김승연 회장(11.33%), 김동관 부회장(9.77%), 김동원 사장(5.37%), 김동선 부사장(5.37%)이며 한화에너지가 22.15%를 보유하고 있다. 김 회장이 지분 증여 이후 구주 매각을 통해 구조를 정리하고 장남 지분 변동 없이 지배력을 유지했다는 점에서 향후 그룹 지배구조가 장남 중심으로 공고화됐다는 해석도 나온다.