“외인 돌아오나” 오늘부터 공매도 재개…전 종목 공매도 가능 [투자360]

31일 공매도 재개…전 종목 허용은 약 5년만
일부 업종·종목별 단기 변동성 확대 전망…외국인 수급 개선 기대
무차입 공매도 방지 위한 공매도 중앙점검시스템(NSDS) 가동

지난 19일 서울 영등포구 여의도 한국거래소에서 열린 공매도 전산 시스템 구축 시연회에서 NSDS감리1팀 및 KB증권 관계자들이 모의 데이터를 이용한 불법 공매도 적출을 시연하고 있다. [연합]

[헤럴드경제=김민지 기자] 1년 5개월간 금지됐던 공매도가 오늘(31일) 전면 재개된다. 무엇보다 2020년 3월 이후 약 5년만에 ‘전 종목’에 대한 공매도가 허용되는 만큼 시장에서는 외국인 수급에 대한 기대뿐만 아니라 단기적 변동성 확대에 따른 주의가 필요하다는 진단도 함께 나온다.

공매도는 갖고 있지 않은 주식을 빌려 매도한 뒤 나중에 주식을 사서 갚는 방법을 일컫는다. 주가의 거품을 제거해 적정 주가를 찾는 데 도움을 주지만, 일각에서는 시장의 매도 압력을 높여 변동성을 키운다는 우려가 있다.

앞서 금융 당국은 불법적인 무차입 공매도를 근절하기 위해 2023년 11월부터 공매도를 전면 금지했고, 그 사이 무차입 공매도 방지를 위한 중앙점검시스템(NSDS)을 구축해 투자자별 상환기간 및 담보 비율을 조정하는 등 제도를 개선했다.

당국은 시장의 우려를 ‘NSDS’로 일축하고 있다. NSDS는 대규모 공매도 거래법인으로부터 잔고와 거래내역을 실시간으로 전송받아 무차입 공매도를 탐지하며, 독립적으로 산출된 잔고와 법인 잔고를 비교·대조해 오류를 적발하는 시스템이다.

이때 공매도 투자자의 잔고관리시스템은 실시간 매도가능잔고 초과 여부를 판단해 무차입공매도를 사전에 차단하는 기능을 한다. 공매도 투자자는 공매도 등록번호를 발급받고 기관잔고시스템을 자체 점검한다. 이후 NSDS를 통해 잔고가 보고된다.

이같이 새로운 프로그램으로 불법 공매도를 차단한다고 하지만, 일각에서는 전 종목 공매도에 대한 불안도 남아있다.

따라서 당국은 공매도 재개 이후 일부 종목에서 변동성이 증가할 가능성이 있다는 지적에 따라 5월 31일까지 두 달간 단계적, 한시적으로 공매도 과열 종목 지정제도를 확대 운영하기로 했다.

공매도 재개를 앞두고 공매도 선행지표로 여겨지는 대차잔고에는 벌써 투자자들이 몰리기 시작했다. 공매도를 하기 위해서는 사전에 차입물량부터 확보해야 하는데, 이를 확인할 수 있는 지표가 대차잔고다. 대차잔고는 기관이나 외국인이 주식을 빌려 간 뒤 아직 갚지 않은 물량을 말한다.

지난달 말 당국이 공매도 전면 재개를 공식화한 뒤 대차거래 잔고 수량이 코스피 20%, 코스닥 40%가량 증가해 공매도 시행을 앞둔 투자자들의 움직임이 확인됐다.

대차잔고 비율 상승률이 큰 업종은 이차전지, 조선, 철강 등으로 이들 업종이 공매도의 타깃이 될 가능성이 있다. 반도체, 자동차, 헬스케어, 미디어 등은 상대적으로 대차잔고가 크게 늘지 않았다.

28일 코스콤 체크에 따르면 공매도를 앞둔 지난 일주일간(3월 24일-27일, 종가기준) 유가증권시장에서는 LG 에너지솔루션의 대차잔고액이, 코스닥 시장에서는 에코프로의 대차잔고액이 가장 크게 늘었다.

다만, 업계 관계자는 “대차잔고가 늘어나면 공매도를 앞두고 차익실현을 하려는 움직임으로 단정 지어서는 안 된다”며 주의가 필요하다고 말했다.

증권가에서도 공매도를 통한 국내 증시 변화를 기대하면서도, 단기 변동성에 대한 우려도 여전히 나오고 있다.

한지영 키움증권 연구원은 “과거 3차례 공매도 금지 기간 급감했던 외국인의 국내 증시 참여 비중은 공매도 재개 이후 모두 증가했다”고 말했다.

이경민 대신증권 연구원은 “가격과 밸류에이션 부담이 높은 종목을 중심으로 단기 변동성이 확대될 수 있으나 공매도 재개 자체는 롱(매수)·숏(매도) 자금 유입과 함께 외국인 수급에 우호적인 변화 요인”이라고 말했다.

그러나 김지현 다올투자증권 연구원은 “코스닥에는 개별주식선물 등 공매도 대안이 없는 종목이 많다”면서 “공매도 재개 이후 일부 개별 종목의 가격 변동성이 커질 수 있다”며 주의를 강조했다.