토허제 해제 한달 만에 재지정… iM證 “주택주에 부정적 영향”

정부와 서울시가 강남3구(강남·서초·송파)와 용산을 토지거래허가구역으로 지정한 가운데, 주택주 주가에 악영향을 미칠 것이란 분석이 나왔다.

서울 송파구 롯데월드타워에서 바라본 강남 아파트 단지 모습./뉴스1

20일 배세호 iM증권 연구원은 “(토지거래허가구역 재지정에) 단기적으로 서울의 아파트 매매거래량 증가세, 매매가격 상승세가 둔화될 것으로 예상된다”며 “투자 심리를 감안 시 이번 정부의 규제는 주택주 주가에는 부정적으로 작용할 수 있다”고 분석했다.

지난 2월 서울시는 잠실·삼성·대치·청담을 토지거래허가구역에서 전격 해제하겠다고 발표했는데, 한 달여 만에 말을 바꿨다. 집값이 급등하자 해제 구역을 재지정하는 데에 더해 더 넓은 구역까지 묶어버린 것이다. 이에 따라 해당 지역에 갭투자(전세보증금을 끼고 매매)가 금지됐다.

서울시 아파트 매매 가격은 토지거래허가거래제가 해제된 지난달부터 상승세가 가팔랐다. KB부동산 기준 전주 대비 상승률은 2월 셋째 주 0.08%에서 2월 넷째 주 0.14%, 3월 첫째 주엔 0.16%를 기록했다.

배 연구원은 “(정부가) 추가적으로 투기과열지구를 확대 지정하게 된다면 2017~2018년의 사례를 감안했을 때 매매 거래량의 둔화는 더욱 심화될 수 있다”고 했다. 그

러면서도 기준금리가 내려가는 사이클에 진입하고 있다는 점을 고려해 “서울의 입주 물량 급감 사이클(2026~2028년)의 도래와 전월세 가격의 상승세도 이어지고 있어 규제 강화는 향후 가격 측면의 풍선 효과로 이어질 수 있다”고 조언했다.

배 연구원은 전날 정부와 서울시의 발표에서 추가적인 관리와 규제를 암시한 것에 주목했다. 전날 정부는 토지거래허가구역 지정 이후에도 집값이 계속 오르는 등 시장 과열이 지속되는 곳은 조정대상지역과 투기과열지구로 추가 지정하겠다고 발표했다. 또 수도권 중심으로 지역별 가계대출을 모니터링하는 등 대출 관리도 강화한다고 했다.

배 연구원은 “(이 같은 조치들은) 주택주 투자 심리에 부정적으로 작용할 것으로 예상된다”며 “이번 지정은 이달 24일부터 9월 30일까지로 6개월간이지만, 매매가격 상승 추이를 감안하여 필요하면 연장 가능성도 있다”고 내다봤다.

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