“한화, 주주친화적 관점서 기업가치 제고할 경영승계 방안 기대”

장교동 한화빌딩 전경. 한화그룹 

한화그룹이 2세로의 경영권 승계 과정에서 일반주주의 이익을 고려한 의사결정이 필요하다는 제언이 나온다.

한국ESG연구소는 12일 ‘한화, 주주 친화적 경영승계 기대’라는 제목의 보고서를 통해 “경영권 승계 과정에서 일반주주의 이익을 고려한 의사결정이 필요하다”고 주장하며 이 같이 밝혔다.

한화그룹은 한화에너지를 통해 사실상 경영권 승계 과정을 진행 중이다. 한화에너지는 김승연 회장의 아들 3형제(김동관·김동원·김동선) 지분이 100%인 회사로, 지난 2001년 한화에스앤씨로 출발했다. 당시 ㈜한화가 20억원, 김승연 회장이 10억원을 출자해 설립됐다. 

2005년 한화에스앤씨의 ㈜한화 지분은 장남인 김동관 한화그룹 부회장에게, 김승연 회장의 지분은 차남 김동원 한화생명 사장과 삼남 김동선 한화갤러리아 부사장에게 매각됐다. 이후 2007년까지 3형제는 주주배정 유상증자를 통해 총 약 1311억원을 투입했고, 한화에너지는 장남 50%, 차남과 삼남이 25%씩 지분을 소유하는 현재의 지배구조를 완성했다.

이후 군장열병합발전·여수열병합발전 등과 합병, 물적분할, 한화시스템과의 흡수합병, 역합병 등을 거쳐 한화에너지는 그룹에서 현재의 위치를 점하게 됐다고 연구소는 설명했다.

연구소는 “결론적으로 동일인 2세는 2005년∼2007년 한화에스앤씨 지분매수와 유상증자를 통해 투입된 약 1311억원으로 한화그룹의 승계 기반을 완성한 것”이라며 “향후 경영승계를 위한 지배구조 개편 과정에서 일반주주의 이익을 고려한 의사결정이 필요한 부분”이라고 말했다.

실제로 연결기준 2020년 0.67이었던 ㈜한화의 주가순자산비율(PBR)은 지난해 0.23 수준으로 하락세를 보이고 있다고 연구소는 부연 설명했다.

아울러 연구소는 국내 상장사 중 처음으로 ㈜한화가 지난 2020년 도입한 양도제한조건부주식(RSU) 제도에 대해서도 “향후 공시 및 기업설명(IR) 활동을 통해 주주들에게 RSU 추진 현황에 대한 지속적인 설명이 필요하다”고 조언했다.

김재민 기자 jaemin@kukinews.com