내일 SK이노-SK E&S 합병 주총…‘운명의 날’ D-1

박상규 SK이노베이션 사장이 지난달 18일 서울 종로구 SK서린빌딩에서 열린 ‘SK이노베이션-SK E&S 합병’ 기자간담회에서 발표를 하고 있다. SK이노베이션 

SK그룹이 리밸런싱(구조조정) 차원에서 추진하는 SK이노베이션과 SK E&S의 합병을 두고 시장 내 찬반이 엇갈리는 가운데, 운명을 결정할 임시주주총회가 하루 앞으로 다가왔다.

26일 연합뉴스에 따르면, SK이노베이션과 SK E&S의 합병을 위한 임시주주총회가 오는 27일 오전10시 서울 종로구 SK서린빌딩에서 열릴 예정이다.

앞서 SK그룹은 급변하는 외부 경영 환경에 능동적으로 대응하고 미래 에너지 사업의 경쟁력 확보를 위해 두 회사의 합병을 결정했다. 합병 시 자산 106조원 규모의 아시아·태평양 지역 최대 민간 에너지기업이 탄생한다.

SK이노베이션과 SK E&S의 합병 비율은 1대 1.1917417로 정해졌다.

이와 관련해 국민연금기금 수탁자책임 전문위원회(수책위)는 지난 22일 주주가치 훼손 우려가 크다며 합병 반대 입장을 밝혔다. 국민연금은 SK이노베이션의 2대 주주다. SK이노베이션의 기준시가에 따라 설정한 합병비율이 일반주주에게 불리하다고 본 것이다.

국내 의결권 자문사 서스틴베스트도 합병비율이 SK이노베이션 일반주주에게 불리하다며 투자자들에게 합병 안건에 반대할 것을 권고했다.

이에 반해 양사 결합의 시너지에 주목한 자문기관은 합병에 긍정적이다. 글로벌 의결권 자문기관인 ISS와 글래스루이스는 이번 합병이 재무구조 강화와 포트폴리오 구축에 도움이 된다며 찬성 의견을 밝혔다. 합병비율에 대해서도 법적으로 규정된 방법을 따랐으며, 기업가치 평가도 공정했다고 평가했다.

국내 의결권 자문기관인 한국ESG연구소 또한 이번 합병이 재무 안정성 개선과 배터리 투자 부담 감소에 도움이 될 것이라며 찬성 의견을 권고했다.

합병은 주총 특별 결의사항으로, 주총 출석 주주의 3분의 2 이상과 발행주식총수 3분의 1 이상의 찬성이 필요하다.

SK이노베이션은 최대주주인 SK㈜가 36.22%, 2대 주주인 국민연금이 6.28%의 지분을 갖고 있으며, 개인 주주가 20%가 넘는다.

아울러 합병에 반대한 주주들이 주식매수청구권을 행사할 경우 그 규모에 따라 합병 자체가 무산될 가능성도 있다. 만약 국민연금이 전량 주식매수청구권을 행사하면 SK 측이 6817억원을 매수해야 한다. 이는 SK 측이 준비한 매수금액 8000억원에 가깝다. 이에 더해 일반주주들이 주식매수청구권을 행사하면 준비한 금액을 넘길 가능성도 있다.

앞서 SK 측은 합병을 결정하며 ‘8000억원이 넘는 금액을 매수해야 할 경우 계약을 해제하거나 조건을 변경할 수 있다’고 명시한 바 있다.
김재민 기자 jaemin@kukinews.com