[클릭 e종목]"HMM 목표주가 1만9000원‥투자의견 중립"

LS증권은 21일 HMM의 목표주가 1만9000원, 투자의견 '중립(Hold)'을 제시했다.

홍해발 글로벌 공급망 불안에 따른 수혜는 최소한 현행 장기계약 건들이 점차 소진될 2025년 상반기까지 이어질 전망이다.

2022년 이후 컨테이너 해운 시장은 추세적 우하향을 지속해왔으나 수에즈 파나마 쇼티지(공급부족)으로 반등을 이뤄낸 모습이다.

이재혁 LS증권 연구원은 "2025년 하반기 이후 중장기적 운임 우하향이 예상되는 가운데 최근의 시황 호조는 앞으로의 보릿고개를 준비할 절호의 기회"라고 말했다.

현행 밸류에이션 수준은 대부분의 경쟁선사 대비 열위에 있어 부담이 적다고 봤다. 그러나 내년 4월까지 이어질 영구채 전환 지분 희석 효과와, 향후 신조 인도에 따른 컨테이너 해운 시장의 구조적 공급과잉 국면 진입 및 이로 인한 글로벌 해운업 전반의 밸류에이션 하향 조정 우려가 주가 상방을 다소 제한할 것으로 판단했다. 이 연구원은 "최근 홍해 지역을 둘러싼 지정학적 이슈가 해상운임 및 글로벌 해운업종의 주가 변동성을 확대하고 있음을 고려, 조정시 트레이딩 관점에서의 접근을 추천한다"고 말했다.

HMM의 2분기 연결기준 영업실적은 매출액 2조6634억원, 영업이익 6444억원으로 시장 컨센서스를 소폭 하회했다. 시황 상승 대비 제한적인 실적 상승이 이뤄진 까닭은 장기계약 갱신 건이 분기 중반부터 반영된 점과 운항 진행률 기준 실적 인식 체계 등에 따른 것이다. 2024년 하반기에도 홍해발 쇼티지가 지속되는 가운데 장기계약 운임 갱신 효과의 본격화와 성수기 수요 확대가 호실적을 견인할 것으로 전망했다.

박소연 기자 muse@asiae.co.kr