국내외 트럼프 수혜주…보호무역에 국내 조선·바이오 ‘땡큐’

美선 전통 에너지·산업재·금융 ‘강추’

트럼프가 부상하면서 트럼프 수혜주에도 관심이 쏠린다. 미국 정치 환경이 급변할 가능성이 높다는 점에서 정책 방향에 맞춰 산업을 선별할 필요가 있다는 것이 전문가 중론이다. 단, 정책이 국내와 미국에 미칠 영향이 다르기 때문에, 한국과 미국의 수혜 업종은 차이가 분명하다.

국내 방산·건설·원전 뜬다

글로벌 방위비 부담 커져

국내에서는 방산주가 단연 수혜주로 꼽힌다. 트럼프는 지난 집권기부터 줄곧 미국우선주의를 주장해왔다. 국제 분쟁에는 최대한 개입하지 않는다는 방침이다. 주한 미군 방위비 분담금은 5배 인상을 요구하기도 했다. 자연스럽게 각국의 방위비 부담이 늘어날 수밖에 없다. 결과적으로 가성비가 좋으면서도 미국 무기체계와 호환 가능한 국내 무기 수요가 증가할 가능성이 높다는 진단이다.

국내 방산 대장주 한화에어로스페이스가 다수 전문가의 추천을 받았다. 현대로템도 눈여겨봐야 한다는 분석이다. 현대로템은 올해 상반기까지 총 46대의 K2 전차를 폴란드에 납품한 데 이어 현재 2차 계약도 추진 중이다. 폴란드 외 루마니아 등 주변국 도입 사업도 본격화되고 있다. 트럼프 당선으로 글로벌 무기 수요가 확대될 경우, 추가 수주도 기대할 만하다.

트럼프가 당선될 경우, 러시아와 우크라이나 전쟁 종결에 속도가 날 가능성도 높게 점쳐진다. 트럼프는 최근 후보 수락 연설에서 러·우 전쟁을 비롯해 이스라엘 전쟁 등 국제 위기를 종식하겠다는 의지를 드러냈다. 앞서 조 바이든 미국 대통령과 대선 후보 TV 토론에서는 북한 김정은 국무위원장을 수차례 언급하며 향후 좋은 관계를 이어나가겠다고 밝히기도 했다.

이와 관련 주목받는 업종이 건설주다. 트럼프 의지대로 러시아와 우크라이나 휴전 합의가 성사될 경우, 전쟁으로 폐허가 된 지역에 재건축 수요가 발생한다. 특히 우크라이나 재건축 시장 규모는 상당한 것으로 알려졌다. 지난 2월 국제연합(UN)과 유럽연합(EU) 집행위는 우크라이나 재건에 최소 4860억달러(약 670조원)가 필요할 것으로 예상했다. 이 정도 규모라면 국내 건설사의 참여 기회가 충분하다는 분석. 그중에서 최근 체코 원전 2기 건설 사업 우선협상대상자로 선정됐고 ‘팀코리아’ 구성원인 대우건설의 상승 여력이 돋보인다는 것이 전문가 중론이다.

원전주도 대표적인 트럼프 수혜주로 통한다. 공화당이 원자력에너지에 우호적이라는 이유에서다. 공화당은 저렴한 에너지 발전원으로 원전을 강조한다. 트럼프 역시 에너지 생산량을 늘리자는 기조로, 원자력에너지가 필요하다는 입장이다. 미국 내 원전 설치가 늘며 원전 관련 국내 기업 수주도 기대해볼 수 있다. 전 세계적으로 소형모듈원전(SMR) 등 개발 기대감이 고조되고 있다는 점도 부각된다.

원전주는 한국수력원자력이 주축이 된 ‘팀코리아’가 최근 약 24조원 규모 체코 신규 원전 2기 건설 사업에 우선협상대상자로 선정되는 호재를 맞았다. 지난 2009년 아랍에미리트(UAE) 바라카 원전 이후 15년 만에 역대 두 번째 원전 수출을 눈앞에 두며 기대감이 고조된다. 이 소식이 전해지자 두산에너빌리티, 한전기술, 한전KPS, 한전산업 등이 주식 시장에서 일제히 신고가를 기록했다.

미국 내 에너지 생산량이 전체적으로 늘면 자연스럽게 전력 장비 수요도 증가할 전망이다. 이때 전력주 수혜도 예상해볼 수 있다. 바이든 행정부가 추진한 인프라 투자는 트럼프 행정부가 출범하더라도 이어질 것이라는 전망이 지배적이다. 특히 미국 매출 비중이 견조한 HD현대일렉트릭과 LS일렉트릭이 선택받았다. 올 2분기 HD일렉트릭 매출 중 북미 비중은 35%로 전분기 대비 7%포인트 늘어난 것으로 나타났다. 늘어난 수요에 대응하기 위해 HD현대일렉트릭은 미국 앨라배마 공장을 증설하고 있다. LS일렉트릭 역시 북미 매출 비중이 최근 3년 평균 11%로 높은 편이다. 대한전선과 일진전기는 북미 매출이 약 9% 수준이다.

트럼프의 보호무역주의 정책 수혜가 예상되는 업종도 여럿이다. 대표적인 수혜주는 조선주다. 트럼프가 정권을 잡으면 중국을 견제하기 위해 높은 수입 관세를 부과하는 등의 강화 조치가 있을 것으로 예상된다. 미국 선박 경쟁력이 상대적으로 낮게 평가되는 가운데, 조선 건조를 위해 동맹국인 한국의 도움을 받을 가능성이 농후하다. 미국의 에너지 수출 확대에 따른 액화천연가스(LNG)선과 유조선 등의 수요 증가도 기대할 수 있는 부분이다. 또, 대중 견제에 필요한 미 해군 전력 유지를 위해서도 선박 수리와 건조 능력을 보유한 한국의 협조가 필요하다는 분석이 나온다.

비슷한 맥락에서 바이오 업종 수혜도 예상된다. 과거 트럼프 재임 시절 바이오시밀러 우대 정책을 포함해 자유 시장 경쟁을 바탕으로 한 약가 인하 정책을 펼쳤다. 이번에도 약가 인하를 위해 바이오시밀러 시장을 개방하겠다는 의견을 피력하고 있다. 여기에 미국 의회가 추진 중인 ‘생물보안법’ 영향까지 감안하면 중국산 제품이 배제돼 한국 바이오시밀러 기업의 수혜가 가능할 전망이다. 생물보안법은 미국 의회가 선정한 바이오 기업과 거래를 제한하는 법안이다.

증권가에서는 대형사인 삼성바이오로직스는 물론, 바이넥스와 에스티팜 등 중소형사까지 긍정적인 영향이 전해질 것으로 내다본다. 그 외 미국 제약사와 기술 수출을 진행 중인 신약 업체도 수혜 가능성이 높다는 분석을 내놓는다.

미장은 전통 에너지 주목

금융주 훈풍 가능성 높아

반면 트럼프 당선이 미국 주식 시장에 미칠 영향은 다소 다르게 분석된다. 트럼프 당선 시 가장 큰 수혜가 예상되는 업종은 전통 에너지 분야다. 트럼프의 에너지 공약 핵심인 에너지 비용 절감을 위해서는 화석연료 관련 규제 완화가 필요하다는 것이 전문가 진단이다. 특히 현재 트럼프는 1기 집권기보다 저렴한 에너지원을 더욱 강조하는 모양새다. 물가 안정이 필수적인 현 상황에서 에너지 절감이 트럼프 2기 중점 과제로 수행될 가능성이 더욱 높다. 규제 완화는 곧 석탄·원유·천연가스 등 전통 에너지 산업의 수혜로 이어진다는 분석이다. 엑손모빌, 쉐브론, 코노코필립스, EOG리소시스 등 대형 에너지 회사를 주목해야 한다는 의견이다.

전통 에너지만큼 미국 주식 시장에서 금융주가 주목받는다. 트럼프 당선 시 금융업 전반적인 규제 완화가 예상되기 때문이다. 미국의 대표적인 금융규제법안인 ‘도드-프랭크법’이나 ESG(환경·사회·지배구조) 규제 철폐가 거론되며, 은행자본 건전화 개혁 방안인 ‘바젤Ⅲ’ 도입 중단 여지도 충분하다. 인수·합병(M&A) 활성화와 투자은행(IB)의

트레이딩 허용 등 금융사에 유리한 환경이 조성될 가능성이 높다는 증권가 전망이다. 규제 완화를 통해 기업 환경 개선과 경쟁력 강화를 유도하는 트럼프 정책은 그동안 과도한 건전성 규제로 수익성이 악화된 은행 등 금융사에 호재로 작용할 것으로 예상된다. 이에 뱅크오브아메리카, 웰스파고, 뉴욕멜론은행 등 은행사부터 골드만삭스, 모건스탠리, JP모건체이스 등 대형 IB가 수혜주로 거론된다.

한편 미국 중소형주 강세가 나타날 것이라는 예측도 나온다. 트럼프 정권의 금리 인하와 경기 부양책 방향이 미국 중소형주에 우호적인 상황이라는 분석이다. 최근 몇 년간 뉴욕 증시를 이끈 빅테크와 달리, 중소형주 주가가 비교적 낮은 수준에서 형성돼 있다는 점도 향후 훈풍을 기대케 하는 요인으로 꼽힌다. 최근 미국 중소형주 중심 러셀2000지수 급등도 이와 같은 맥락으로 분석된다.

반대로 빅테크 수혜를 점치는 전문가도 있다. 트럼프가 ‘트루스소셜’이라는 소셜미디어(SNS) 회사를 소유하고 있다는 점과 또 다른 SNS인 엑스(옛 트위터)를 소유한 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)가 트럼프를 강력히 지지한다는 점이 빅테크 강세 전망을 뒷받침한다.

트럼프 1기 때는 어떤 종목이 수혜를 봤을까. 대신증권이 트럼프 집권기와 바이든 집권기 미국 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수를 분석한 결과, 가장 차이가 두드러지는 업종은 경기소비재다. 트럼프 집권기 4년간 경기소비재 업종은 평균 20% 상승했다. 주식 시장이 대체로 부진했던 2년째를 제외하면 매년 20% 안팎의 상승률을 기록했다. 반면 바이든 정부 4년간 경기소비재 평균 상승률은 5%에 불과하다. 2년 차에는 무려 28% 하락했으며, 1년 차와 4년 차에는 8~9% 상승률에 그쳤다. 헬스케어도 트럼프 정부에서는 4년 평균 15% 상승한 반면, 바이든 정부에서는 같은 기간 6% 상승하는 데 머물렀다.

주식 외 자산 전망은
금·코인 강세 예상…달러는 ‘글쎄’

전문가들은 대체로 트럼프 당선 시 금과 비트코인 가격 강세 흐름이 나타날 것으로 내다본다.

트럼프 보호무역 정책이 재차 물가 상승으로 이어질 수 있다는 우려에 경기 불확실성이 고조될 수 있다는 전망이다. 보호무역주의를 내세운 트럼프 정부가 외국에 높은 관세를 부과하면, 미국으로 들어오는 제품 가격은 높아질 수밖에 없다. 상품 가격이 높아지면 또다시 인플레이션 우려가 커질 수 있고, 경기 불확실성이 고조된다면 대표적인 안전자산인 금 수요가 확대될 가능성이 높다. 여기에 미중 무역 분쟁 심화 가능성까지 더해져 안전자산에 대한 수요가 더욱 높아질 수 있다는 진단이다. 한 자산운용사 관계자는 “글로벌 정치 외교에서 대치 국면 확대는 다른 국가 중앙은행의 금 수요를 자극해 금 가격 상승 요인이 된다”고 말했다.

비트코인 역시 트럼프 집권 시 강세가 예상된다. 정책 환경이 우호적이라는 점이 가장 큰 이유다. 바이든 정부에서 디지털 자산은 각종 규제와 소송으로 산업 내 주요 주체마저도 적법하다고 인정받지 못하는 형국이 이어졌다. 그러나 트럼프는 스스로를 ‘가상화폐 대통령’으로 칭하며, 이번 유세에서 비트코인 등 가상화폐에 대한 우호적 발언을 이어가고 있다. 공화당 내부적으로도 비트코인을 선호하고 금융 전반에 대한 규제를 완화한다는 입장이라는 점에서 비트코인 가격 상승 가능성이 높다.

다만 달러는 약세 전환 가능성이 점쳐진다. 트럼프가 기본적으로 약달러를 선호하는 데다, 최근 인터뷰에서 원화나 위안화 약세를 견제하는 발언을 했다는 점도 향후 통화 정책 개입 가능성을 높게 점치는 이유다. 장기적으로는 강달러로 전환될 수 있다는 전망이 나온다.

이하연 대신증권 애널리스트는 “트럼프가 집권할 경우, 초기에는 달러 약세가 예상된다”면서도 “미국은 다른 국가와 달리 잠재성장률 상향 조정이 예상되기 때문에 장기적으로는 기초체력(펀더멘털) 격차가 결국 달러 강세 요인으로 작용할 전망”이라고 말했다.

[문지민 기자 moon.jimin@mk.co.kr]

[본 기사는 매경이코노미 제2270호 (2024.07.31~2024.08.06일자) 기사입니다]