피격 뒤 미 국채금리 뛰었다, 커지는 ‘트럼플레이션’ 우려

도널드 트럼프 전 미국 대통령에 대한 암살 시도 이후 지지층이 강하게 결집하며 ‘트럼프가 대선에서 승리할 것’이라는 관측이 확산하고 있다. 트럼프 전 대통령이 이대로 재집권에 성공한다면 물가 상승 압력이 다시 커지는 ‘트럼플레이션’(트럼프+인플레이션)이 발생할 것이라는 우려가 고개를 든다. 관세 확대, 확장 재정, 이민 장벽 등 트럼프의 정책은 미국 내 물가는 물론 한국 경제에까지 영향을 미칠 수 있다.

15일 서울 외환시장에서 미국 달러 대비 원화가치는 전 거래일 대비 3.2원 내린(환율 상승) 1382.8원(오후 3시30분 기준)을 기록했다. 트럼프 피격 사건으로 안전자산에 대한 선호 심리가 커지면서 달러화 가치가 소폭 상승했다는 게 시장의 분석이다.

미 연방준비제도(Fed)의 ‘피벗(Pivot·통화 정책 전환)’ 기대감에 최근 4.18%까지 떨어졌던 미국 국채 10년물 금리도 트럼프 대통령의 피격 소식 직후인 이날 4.2% 중반까지 다시 오르면서 상승으로 추세가 바뀌었다. 감세와 재정 확장을 주요 정책으로 내세우는 트럼프 전 대통령이 당선되면 미국 국채 발행이 늘어, 장기물을 중심으로 미국 국채 금리가 상승할 거란 예상이 많다.

비트코인 등 암호화폐는 대표적인 트럼프 트레이드 자산으로 꼽히며 크게 올랐다. 국내 암호화폐 거래소 빗썸에 따르면 15일 오후 4시30분 기준 비트코인 가격은 전 거래일보다 4.85% 오른 8834만9000원에 거래되고 있다. 이는 재정 확장 정책을 펼칠 경우 암호화폐가 대체 자산으로 수혜를 볼 가능성이 높은 데다, 조 바이든 미국 대통령보다 트럼프 전 대통령이 암호화폐에 훨씬 더 우호적인 입장인 것으로 알려졌기 때문이다.

트럼프 공약 상당수는 미국 내 인플레이션을 자극하는 환경을 조성할 가능성이 크다. 개인소득세 세율을 낮추는 등의 감세 정책과 수입품에 대한 관세 인상 정책은 미국 내 물가를 끌어올릴 것이라는 지적을 받는다. 최근 노벨 경제학상 수상자 16인은 “중국산 수입품에 대해 최소 60%의 관세를 부과하겠다고 한 트럼프의 공약이 가격 인상 형태로 미국 소비자에게 전가될 것”이라며 “무책임한 예산으로 인플레이션을 재점화할 것이라는 우려는 당연하다”고 비판했다. 엄격한 이민 정책 역시 노동력 공급에 부담을 줘서 임금 상승을 유발한다.

미국의 물가 상승은 세계 각국의 통화 정책에 영향을 준다. 최근 Fed의 기준금리 인하가 가까워졌다는 전망이 많아지고 있지만, 인플레이션이 장기화한다면 금리 인하 시점은 조정이 불가피하다.

미국의 관세 정책은 한국 경제에도 직접 영향을 미친다. 지금도 보호무역주의를 바탕으로 높은 관세를 부과하는 미국 정부에 트럼프가 복귀하면 더 강한 통상 정책을 펼 가능성이 크다. 최근 대외경제정책연구원은 미국이 자유무역협정(FTA) 상대국인 한국에까지 보편 관세 10%포인트를 추가 부과한다면 한국의 대미 수출은 약 152억 달러 감소할 것이라고 추정했다. 미국이 제3국에 관세를 부과하면 그 여파로 한국의 중간재 수출도 추가로 감소한다. 단 미국이 중국에 높은 관세를 부과함에 따라 중국과 경쟁 관계에 있는 한국의 수출 제품은 상대적인 반사이익을 기대할 수 있다.

산업별로는 자동차·반도체 산업 등이 타격을 받을 수 있다. 미국이 전기차 보조금을 축소하는 등 ‘전기차 전환’에 제동을 건다면 미국 시장 점유율을 높여 가던 현대자동차와 기아의 전략에 차질이 발생하기 때문이다.

세종=임성빈 기자, 김남준 기자 im.soungbin@joongang.co.kr