美 금리 1년째 동결…“금리 1회만 인하”에도 시장은 CPI에 환호

한국시간으로 13일 새벽(현지시간 12일) 미국은 FOMC 정례 회의에서 기준금리(연 5.25~5.5%)를 동결했다. 사진은 제롬 파월 Fed 의장. 연합뉴스.

“물가가 ‘파월의 입’보다 강했다.” 6월 미국 연방공개시장위원회(FOMC)의 기준금리 결정 이후 국내외 시장 반응이다. 연방준비제도(Fed)가 연내 기준금리 인하 전망을 기존 3회에서 1회로 낮췄지만, 5월 소비자물가지수(CPI) 상승률 둔화 소식에 뉴욕 증시는 들썩였고, 주요 아시아 주가도 상승했기 때문이다.

한국시간으로 13일 새벽(현지시간 12일) 미국은 FOMC 정례 회의에서 기준금리(연 5.25~5.5%)를 동결했다. 지난해 7월 베이비스텝(0.25%포인트 인상) 밟은 후 일곱 차례 연속 금리를 묶었다. 한국(3.5%)과 미국과의 기준금리 차는 역대 최대 수준인 2%포인트를 유지하게 됐다.

신재민 기자

이날 시장의 관심은 누구나 예상했던 ‘금리 동결’ 보다 ‘점도표(금리 전망을 점으로 표시한 도표)’로 쏠렸다. Fed 이사들은 올해 최종금리 수준 중간값을 5.1%로 제시했다. 지난 3월 예상(4.6%)보다 0.5%포인트 상향됐다. 올해 적어도 세 번은 낮출 것이란 전망이, 석 달 만에 한 번으로 확 준 셈이다. 이번 FOMC가 예상보다 매파적(통화긴축 선호)이라고 평가받는 이유다.

제롬 파월 Fed 의장은 12일(현지시간) 기자회견에서 “최근 물가 지표가 올해 초보다 긍정적이었고 물가 목표를 향한 완만한 진전이 추가로 있었다”고 말했다. 하지만 그는 “인플레이션이 2% 안정적으로 둔화하고 있다는 확신을 강화하기 위해선 좀 더 좋은 지표가 필요하다”고 덧붙였다.

통화 결정에 또 다른 요건인 고용에 대해선 진정되고 있다고 판단했다. 파월 의장은 “광범위한 경제지표들은 미국의 노동시장 여건이 팬데믹 직전으로 복귀했음을 보여준다”며 “상대적으로 단단(tight)하지만 과열되진 않았다”고 평가했다. 물가상승률이 목표치인 2%로 안정적으로 둔화하고 있다는 뚜렷한 수치(데이터)가 나올 때까진 피벗(통화정책 변화)을 서두르지 않겠다는 의미로 풀이할 수 있다.

김주원 기자

다소 보수적인 파월의 목소리에도 시장이 위축되지 않은 건 FOMC 결과에 앞서 발표된 CPI 성적표 때문이다. 미 노동부에 따르면 5월 CPI는 1년 전보다 3.3% 상승했다. 시장의 예상치(3.4%)를 하회했고, 지난 4월 상승률(전년 동월 대비 3.4%)보다 0.1%포인트 하락했다. 시장이 CPI에 더 크게 반응한 것은 이번 FOMC엔 CPI 지표가 충분히 반영되지 않았다고 해석한 영향도 있다. 파월 의장은 이날 기자간담회에서 “CPI 발표 이후 위원들이 전망을 변경했냐”는 질문에 “일부 위원은 조정했지만 대부분은 일반적으로 (단 하루 만에) 반영하지 않는다”고 말했다.

FOMC 결과 이후 12일(현지시간) 뉴욕 증시는 올랐고, 미국 국채금리는 하락(국채 가격은 상승)했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 전날보다 0.85% 오른 5421.03에 마감했다. 5400선을 뚫은 것은 이번이 처음이다. 나스닥 지수도 전날보다 1.53% 상승해 종가기준으로 역대 최고치인 1만7608.44에 장을 마감했다. 글로벌 국채 벤치마크 역할을 하는 10년 만기 미국 국채금리는 전날보다 0.082%포인트 하락한 연 4.323%를 기록했다.

CPI 훈풍에 주요 아시아 주가도 상승했다. 13일 코스피는 외국인 투자자의 1조5345억원어치 순매수에 힘입어 전날보다 0.9% 상승한 2754.89에 장을 마쳤다. 대만 자취안 지수(2만2312.04)도 전날보다 1.19% 올랐다.

앞으로 미국이 9월에 피벗에 나설지는 ‘세 번 남은 CPI 성적표’에 달려있다는 의견이 많다. 백석현 신한은행 이코노미스트는 “데이터를 중시하는 Fed 특성상 앞으로 남은 세 번(7ㆍ8ㆍ9월)의 CPI가 둔화하는 추세를 확인할 것”이라며 “인플레이션 둔화 움직임이 나타나면 9월 금리 인하 가능성은 열려있다”고 전망했다.

염지현 기자 yjh@joongang.co.kr