[라인야후 사태]지분·기술 얼기설기...라인, 네이버와 완전 분리 어려워

메타버스 등 미래먹거리 사업 지분 복잡
라인야후 산하 라인플러스 지분 향방 핵심
네이버로부터 기술 독립 장시간 소요 전망

지난 9일 라인야후가 입주해 있는 일본 도쿄 지요다구의 도쿄가드네라스기오이타워에 사람들이 들어가고 있다.ⓒ연합뉴스

네이버가 낳고 키우는 서비스 ‘라인’이 일본 손에 넘어갈 위기다. 일본 정부가 개인정보 유출을 빌미로 네이버에 라인야후 경영권 포기를 압박하는 가운데 정치권과 노조까지 가세하며 한·일 양국 간 감정싸움으로 과열되는 형국이다. 네이버가 처한 상황과 향후 대응 방안 등을 짚어본다. [편집자주]

대통령실이 일본 정부가 요구한 기간 내 라인 지분 매각 여부에 대한 입장을 제출하지 않을 것이라 밝히면서 네이버에 시간을 벌어줬다. 다만 상황이 장기화 국면에 접어들었을 뿐, 아직 네이버의 지분 매각 가능성은 남아있는 상황이다. 업계는 네이버가 설령 라인야후의 지분을 소프트뱅크 측에 넘기더라도 라인 및 소프트뱅크와 완전 분리는 어렵다고 분석한다.

16일 IT(정보기술)업계에 따르면 대통령실 관계자는 지난 14일 브리핑에서 ‘네이버가 정부에 입장을 전달했는가’라는 취재진의 질문에 “네이버와는 계속해서 소통하고 있다”며 “7월1일까지 일본 정부에 라인 야후가 제출할 행정지도에 따른 조치 보고서에는 지분 매각이 들어가지 않을 수 있다”고 말했다.

앞서 일본 총무성은 지난해 11월 메신저 앱 ‘라인’에서 발생한 52만건의 개인정보 유출 사고에 대해 두 차례의 행정지도를 내렸다. 라인의 운영사인 라인야후는 7월 1일까지 일본 정부의 행정지도와 관련해 보고서를 내야 한다. 라인야후는 이 보고서에 네이버와 시스템 분리 계획 등 정보보호 조치 외에 자본 관계 재검토 건은 포함하지 않을 것으로 전망된다.

미야카와 준이치 소프트뱅크 CEO(최고경영자)도 지난 9일 "네이버와의 협상은 오래 걸릴지도 모른다"며 "7월1일까지 협상을 마무리하는 것은 매우 어렵다"고 밝히며 사태의 장기화 가능성을 언급한 바 있다.

그러나 네이버의 라인야후 지분 매각 가능성은 여전히 상존하고 있다. 네이버와 지분 관계 재검토가 필요하다는 일본 정부의 입장은 변함없기 때문이다.

외신 보도에 따르면 마쓰모토 다케아키 일본 총무상은 14일 "라인야후에 대한 행정지도의 목적에는 지배적 자본관계도 포함해 과제가 있다고 인식한다"며 "행정지도는 (개인정보 유출) 재발 방지와 적절한 보안 거버넌스를 위해 필요한 것"이라고 재차 강조했다.

과학기술정보통신부도 10일 라인 관련 현안 브리핑에서 “네이버는 자사의 기술력과 노하우를 라인야후에 접목하는데 현실적인 어려움이 있어 지분매각을 포함한 여러 대안을 중장기적 비즈니스 관점에서 검토해 왔던 상황이라고 밝혔다”며 “경영상의 이익을 보호하기 위해 이러한 사실을 공개하고 있지 않았다”라고 설명한 바 있다.

하지만 지분 매각에도 네이버와 소프트뱅크 및 라인의 완전 결별은 어려울 거라는 전망이 다수다. 기술적으로 네이버에 의존하고 있을 뿐 아니라 네이버 자회사들과도 지분 상으로 복잡하게 얽혀있기 때문이다.

네이버의 웹툰 사업을 총괄하는 웹툰엔터테인먼트는 일본 서비스 ‘라인망가’ 운영사인 라인디지털프론티어의 지분 70%를 소유하고 있다. 웹툰엔터테인먼트의 주주는 네이버(71.2%)와 라인 야후(28.7%)다. 최대주주가 네이버이긴 하나 현재 ‘라인’ 브랜드명을 사용하고 있으며 라인 페이도 연동하고 있다.

글로벌 메타버스 플랫폼 '제페토'를 운영하고 있는 네이버제트는 더욱 복잡한 구조를 띄고 있다. 네이버제트는 네이버 측(스노우+네이버웹툰 보유분)이 49.9%, Z인터미디어트와 라인플러스가 각각 18.78%와 1.82%, 소프트뱅크비전펀드가 15.13%의 지분을 보유하고 있다.

지난 2월 스노우가 일본에서 성공적으로 사업을 영위하고 있는 라인을 기반으로 사업 확장에 속도를 내겠다는 전략으로 라인플러스와 Z인터미디어트에 보통주 3만559주를 매각하면서 일본 법인들이 보유한 네이버제트 지분이 늘었다.

Z인터미디어트는 라인야후의 중간지주사로 라인야후가 지분 100%를 보유하고 있다. Z인터미디어트는 또 라인플러스 지분을 100% 갖고 있다. 라인플러스는 일본 외에 동남아와 중국, 미국 등 해외 라인 사업을 총괄하는 네이버 해외 사업의 핵심 교두보다. Z인터미디어트는 라인플러스 외에도 IPX(전 라인프렌즈·70%), 라인게임즈(35.7%) 등의 주주다.

네이버로부터 기술 독립도 장시간 소요될 것으로 보인다. 앞서 라인야후는 지난 3월 첫 행정지도 조치를 받은 뒤 총무성에 제출한 보고서에 “네이버와 네트워크 완전 분리에 2년 이상 걸린다”는 전망을 담았다.

안재민 NH투자증권 연구원은 "네이버가 라인야후와의 연결 고리는 유지한 채 2대 주주로 내려올 가능성이 높다"며 "소프트뱅크가 전부 인수하기에는 재무적 부담이 크고, 일본 이외에 대만·태국 사업과 라인망가, 네이버제트 등 다양한 사업이 연결돼 있기 때문에 전체 매각은 쉽지 않을 것"이라고 내다봤다.