총선 야당 ‘압승’…증시 영향은?

증권가 “밸류업 정책 모멘텀 상실”
민주당, ‘반값 전기차’ 공약…향후 보급률 주목
“금투세 폐지, 부자 감세 논란…유예 가능성 낮아”

증권가는 제22대 총선에서 야당이 압승을 거두면서 정부가 주도해온 기업 밸류업 프로그램 추진 동력이 약화될 것으로 예상했다. 사진은 지난 1월 17일 서울 여의도 한국거래소에 코스피와 코스닥 종가가 표시된 모습.(매경DB)

증권가는 제22대 총선에서 야당이 압승을 거둠에 따라 정부가 주도해온 기업 밸류업 프로그램 추진 동력이 약화될 것으로 예상했다. 연초 윤석열 대통령이 밝혔던 금융투자소득세(금투세) 폐지는 사실상 어려워졌으며, 과세 유예도 연장될 가능성이 높지 않다는 반응이 잇따랐다.

김영환·김재은 NH투자증권 애널리스트는 “정부가 총선 후 입법을 전제로 추진하던 정책에 대해서는 수정·재검토가 불가피할 전망”이라며 “향후 정부 정책에 대해서는 야권을 설득할 수 있는 교집합에 초점을 맞출 필요가 있다”고 11일 보고서를 통해 제언했다.

애널리스트들은 정부의 기업 밸류업 프로그램과 관련해 자사주 소각 시 이를 비용으로 처리해 법인세를 줄여주거나 기업의 전기 대비 배당 증가분에 대해 세액을 공제하는 등 세제 지원에 대한 기대감 약화는 불가피할 것으로 전망했다. 이들은 또 민주당이 금융투자소득세를 예정대로 시행해야 한다는 입장인 만큼 시장에서는 올해 연말 개인 투자자 수급 이탈에 대한 우려가 있다고 전했다.

다만 이들은 개인 수급이 지속적으로 이탈할 것이라는 주장과 관련해 “과도할 수 있다”고도 평가했다. 개인종합자산관리계좌(ISA) 비과세 확대 등 양당 공통 공약의 긍정적 요인들을 감안해서다. 민주당이 탄소 감축 드라이브를 재차 공약으로 내건 만큼 한국형 인플레이션 감축법(IRA) 제정 시 전기차, 재생 에너지, 그린수소 등에 대한 지원이 강화할 것으로 애널리스트들은 내다봤다.

22대 총선 마지막 유세에 나선 이재명 더불어민주당 대표.(매경DB)

특히 전기차·배터리 등의 경우 민주당이 반값 전기차 공급을 공약으로 내걸었기에 “보조금이 확대될 경우 국내 전기차 보급률이 다시 오를 수 있을지 주목된다”고 이들은 말했다. 또 민주당은 방위 산업에 대한 특별한 언급은 없었지만, 방산 해외 수주의 걸림돌인 무역 금융 확대가 공약집에 언급된 만큼 국내 정책 측면에서 이 분야에 대한 부정적 영향은 없을 것으로 전망했다.

하이투자증권의 이웅찬 애널리스트도 “5월 이후 밸류업 정책은 예정대로 이어지겠지만 주가를 부양하기는 어려울 것”이라며 “밸류업 정책의 모멘텀 상실은 불가피해 보인다”고 보고서를 통해 밝혔다. 그는 “밸류에이션이 받쳐주는 자동차와 배당 수익률이 높은 은행주는 기댈 구석은 있어 조정 폭은 제한적일 전망”이라며 “반면 유틸리티·지주·보험 등 밸류업 기대감이 주가에 큰 영향을 미친 업종은 조정세가 더 이어질 수 있겠다”고 예상했다.

향후 전망에 대해선 “이제부터는 밸류업 정책보다는 금융투자소득세(금투세) 유예 여부가 더 많이 논의될 것”이라고 짚었다. 이 애널리스트는 “야당이 선거에서 크게 승리한 상황에서 금투세 폐지는 부자 감세가 될 수 있다는 논란을 피해가기 어렵다. 금투세 유예가 연장될 가능성은 높지 않다”고 관측했다.

다만 그는 “반대급부로 개인형 퇴직연금(IRP) 계좌에 대한 수혜 확대 등 여러 방안이 논의될 것으로 보인다”고 내다봤다. 그러면서 “개인 투자자 이탈, 사모펀드 과세 등 증시에 미치는 영향은 연말에 가까워질수록 보다 확실해질 것”이라고 풀이했다.