카카오모빌리티 4년간 매출액 ‘1조원’ 증발…M&A 돌입 관측 솔솔
25일 금융감독원 전자공시시스템(DART)에 따르면 모빌리티가 최근 기재 정정한 2020년 연결 기준 매출은 기존 2801억원에서 1947억원으로 854억원 줄었다. 2021년은 5465억원에서 3203억원으로, 2022년은 7915억원에서 4837억원으로 각각 2262억원, 3078억원 감소했다.
카카오모빌리티 주주총회 소집 통지서 내 재무제표에 따르면 지난해 연결 기준 매출은 6014억원이다. 기존 총액법 적용 시 1조원을 넘는 것으로 파악됐지만, 기재 정정 과정에서 4000억원 안팎 줄어든 셈이다. 이로써 지난 4년간(2020~2023년) 카카오모빌리티의 매출 감소액은 1조원을 넘는 것으로 나타났다.
카카오모빌리티는 가맹 택시 사업을 통해 기사(개인택시)나 택시회사(법인택시)로부터 운행 매출의 20%를 로열티 명목으로 받는다. 대신 업무 제휴 계약으로 이들 사업자에 광고·데이터 등 대가로 16~17%를 환급했다. 이런 방식으로 모빌리티는 매출에 총액법을 적용해 20% 전체를 자사 매출로 계산해왔다.
한편 카카오모빌리티 매출 감소에 따라 카카오그룹 전체 실적도 타격을 받았다. 지난해 카카오 연결 기준 매출은 7조5570억원으로, 지난 2월 잠정 공시한 8조1058억원보다 5488억원이나 감소했다. 영업이익도 5019억원에서 4609억원으로 감소하며 매출·영업이익 모두 앞자리 숫자가 바뀌었다.
모빌리티업계에서는 카카오모빌리티가 신규 인수합병(M&A)에 나설 것으로 관측한다. 한 업계 관계자는 “매출이 기업가치와 연결되는 만큼, 카카오모빌리티 입장에서는 외형 성장을 지탱할 매물이 필요한 상황”이라고 분석했다. 남영호 국민대 경영대학 명예교수는 “재무적 투자자는 전략적 투자자(SI)와 달라 일정 기간 내 투자금을 회수해야 한다”며 “일반적으로 상장을 하지 못하면 M&A로 투자금을 회수하는 방법을 쓴다”고 설명했다.
카카오모빌리티는 과거 투자 유치 당시 주가매출비율(PSR)이 아닌 현금흐름 할인법(DCF)에 따라 기업가치를 산정해왔다는 입장이다. 최근 카카오모빌리티 유영중 최고재무책임자(CFO)는 직원들을 대상으로 한 사내간담회에서 “매출액을 수정해도 과거 영업이익과 현금흐름에는 변화가 없다. 기업가치에 미치는 영향은 제한적”이라고 설명했다. 카카오 관계자는 “2020~2022년의 경우 일부 연결 종속회사의 장기 근속 휴가에 대한 기타 종업원 부채 추가 인식, 기타 이연 법인세 부채 정정 등으로 손익도 일부 축소됐다”고 덧붙였다.
다만 단순히 총액법·순액법 적용 차이를 이유로 카카오모빌리티에 분식회계를 적용하는 것은 과하다는 지적도 나온다. 국내 한 회계 관련 전문가는 “카카오모빌리티 사업 구조와 관련해 총액법·순액법 적용과 회계 기준 해석에 대한 차이는 있을 수 있다”면서도 “다만 어느 쪽을 적용해도 당기순이익에 대한 변화는 없는 셈이다. 분식회계 혐의를 적용하는 것은 다소 과하게 느껴질 수 있다”고 풀이했다.
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