AI 랠리 탑승 못한 삼성전자, 투자자 박탈감은 커진다

삼성전자에 투자한 국내 개인 투자자들의 박탈감이 점점 커지고 있다. 생성형 인공지능(AI) 열풍으로 주요국 반도체 기업의 주가 상승 랠리가 펼쳐지고 있지만, 삼성전자가 랠리에 탑승하지 못해서다. 외국인 투자자도 올해 들어 꾸준히 삼성전자를 사들이고 있지만, 주가 상승으로는 이어지지는 않고 있다.

10일 한국거래소에 따르면 삼성전자 주가는 올해 들어 7.91% 하락했다. 현재 AI 반도체 시장을 주도하는 미국 엔비디아가 같은 기간 81.71%, 삼성전자 파운드리 경쟁사 대만 TSMC가 44.16% 오른 것과 비교하면 아쉬운 성적이다. 국내 증시 시총 2위 SK하이닉스도 20.72% 상승했다. 반도체 산업 성장에 베팅했더라도 어떤 기업에 투자했는지에 따라 투자 성적이 크게 벌어졌다.

삼성전자는 메모리 반도체 분야 전 세계 1위 기업이다. AI 반도체 수요 증가로 성장의 과실을 얻을 법하다. 하지만 전 세계 AI 칩 시장의 80%를 차지하는 엔비디아에 AI 용 메모리 반도체 고대역폭메모리(HBM)를 납품하지 않았다는 점이 주가 상승 발목을 잡는 것으로 분석된다. 삼성전자와 차별화된 주가 흐름을 보이는 SK하이닉스는 엔비디아 그래픽처리장치(GPU) H100에 4세대 HBM인 HBM3를 독점 공급하고 있다. 엔비디아가 2분기 출시할 예정인 GPU B100에도 5세대 ‘HBM3E’를 공급하기로 했다.

개인 투자자가 올해 가장 많이 사들인 종목은 삼성전자다. 1조8681억원 순매수하면서 삼성전자 주가를 떠받치고 있다. 지난해 2분기 말 기준 삼성전자 소액주주 수는 566만8319명으로 집계됐다. 올해 들어 개인 투자자의 적극적인 매수세를 고려하면 이 숫자는 더 늘어났을 가능성이 크다.

주가 상승을 가로막는 수급 주체는 국내 기관이다. 올해 들어 4조1314억원어치 삼성전자 주식을 내다 팔고 있다. 외국인은 올해 들어 삼성전자 주식을 2조1353억원 순매수했다. 다만 지난달부터 외국인도 SK하이닉스만 사고 삼성전자는 내다 팔고 있는 흐름이 포착되고 있어 개인 투자자들의 고민은 더욱 깊어지고 있다.

다만 삼성전자도 빠르게 추격중이다. 삼성전자는 최근 업계에서 처음으로 12단(36GB) 적층 5세대 HBM3E 개발에 성공해 샘플을 엔비디아에 보냈다. 증권가의 시각은 대체로 긍정적이다. 목표가 10만5000원을 제시한 김영건 미래에셋증권 연구원은 “초기 의사결정은 늦었지만, 방향성은 잡았다고 판단한다”며 “8단 HBM는 올해 하반기부터, 12단 제품은 고객사 탑재 제품이 없어 내년부터 본격적인 매출이 발생할 것”이라고 전망했다.

이광수 기자 gs@kmib.co.kr

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