[시장의 눈]"AI 프리미엄 지속…AI ETF 유망"

남용수 한국투자신탁운용 ETF운용본부 상무 인터뷰
주주환원 중시하는 상장사 가치 커질 것

인공지능(AI) 기술이 발달하면서 세계 주요국 증시에서 AI 관련주가 주목받고 있다. 자산운용업계는 AI 시대에 성장할 만한 기업을 묶어 상장지수펀드(ETF)로 투자할 수 있도록 관련 상품을 내놓고 있다.

남용수 한국투자신탁운용 ETF운용본부장은 6일 아시아경제와의 인터뷰에서 "올해부터 AI는 본격적으로 생활에 침투해 실제로 부가가치나 이익을 발생시킬 것으로 예상한다"며 "AI 수요 확대에 따른 반도체 업황이 좋아질 것"이라고 설명했다. 그는 "'AI 프리미엄'을 대체할 성장 동력이 없는 한 당분간 AI 강세가 이어질 것으로 보인다"며 "관련 ETF에 대한 관심도 커지고 있다"고 말했다.

AI 수혜 반도체 기업 투자를 고민한다면 관련 ETF 상품이 최적의 대안이 될 것이라고 추천했다. 한투운용은 AI 반도체 관련주에 집중적으로 투자가 가능한 ACE AI반도체포커스 ETF를 출시했다. AI반도체로 불리는 비메모리 반도체 시장에서 높은 점유율을 보유하고 있는 삼성전자와 SK하이닉스를 약 20% 이상 비중으로 담고 있다.

남 본부장은 또 정부가 기업 밸류업 프로그램을 추진하면서 주주환원과 지배구조에 변화가 나타날 것으로 기대했다. 그는 "일본에서 효과가 있었다는 점에서 주목할 만하다"며 "주가순자산비율(PBR)이 1배 미만인 상장사 가운데 시가배당률을 꾸준하게 높이는 기업에 대한 재평가를 기대한다"고 말했다. 중소형 우량주를 편입한 ACE 주주환원가치주액티브 ETF를 추천했다.

ETF 시장이 지난해에 이어 올해도 빠르게 성장할 것으로 내다봤다. ETF 시장은 순자산 총액 기준으로 지난해 6월 처음으로 100조원을 돌파한 뒤 연말에는 121조원까지 성장했다. 남 본부장은 "ETF 시장은 개인투자자 중심으로 성장할 것으로 보인다"며 "연금계좌에서 ETF가 빠르게 성장하고 있다"고 했다. 이어 "연금계좌에서 ETF가 차지하는 비중이 10%인 것을 고려하면 앞으로도 성장할 여지가 크다"고 덧붙였다.

그는 "최근 개인투자자는 주로 S&P500이나 나스닥100과 같은 지수 추종 상품을 꾸준하게 매수하는 적립식 투자를 한다"며 "앞으로 은퇴인구가 폭발적으로 증가하면서 고령의 은퇴자에게 매월 일정 금액을 지급하는 인출기 상품에 대한 수요가 늘어날 것"으로 내다봤다.

은퇴 이후를 고려한다면 만기채권형 ETF가 유망할 것으로 추천했다. 그는 "적립식 투자는 주식을 중심으로 하는 주가 추종형 상품이 적합하다"면서도 "인출기에는 채권 중심으로 수익률 예측이 가능한 상품에 대한 수요가 많을 것"이라고 조언했다.

투자자 니즈가 다양해지면서 투자 성향과 니즈를 반영한 테마형 상품도 많아질 것으로 남 본부장은 내다봤다. 다만 종류가 많아질수록 자신에게 맞는 ETF를 고르기는 어려워졌다. 그는 "본인 투자 성향과 자금을 모으는 목적에 맞게 투자해야 한다"며 "장기 투자를 한다면 중심 자산은 팔지 않고 테마형 자산을 분산투자 하는 것이 좋다"고 설명했다. 이어 "ACE 미국빅테크TOP7 Plus ETF는 경쟁사가 추종할 수 없는 연구개발(R&D) 비용을 투자해 해당 분야를 선점한 기업을 담고 있다"고 소개했다. 성장 가능성이 크기 때문에 장기적으로 좋은 성과가 있을 것으로 남 본부장은 기대했다.

ETF 상품에 대한 관심이 커지면서 제도 개선도 필요하다고 남 본부장은 제안했다. 그는 "해외 상장 ETF 투자와 국내 상장 ETF 투자 시 세금 차이가 있다"고 꼬집었다. 해외 ETF는 주식으로 취급해 양도소득세를 적용하고 국내 ETF는 펀드와 동일하게 배당소득세를 적용한다. 국내 ETF를 매매해 얻은 차익은 배당소득세 15.4%를 내고, 해외 ETF는 양도소득세 22%를 낸다. 세율만 놓고 보면 국내 ETF 투자가 유리해 보일 수 있지만 양도소득세는 종합소득과 합산하지 않기 때문에 차익 규모가 커도 금융소득종합과세에 해당하지 않는다. 배당소득세는 과세기간 금융소득이 2000만원을 넘으면 금융소득 종합과세 대상자에 해당해 다른 소득과 누진과세 된다. 투자 규모가 큰 개인일수록 국내 ETF에 투자했을 때 내야 할 세금이 늘어날 여지가 있다.

남 본부장은 "국내 상장한 해외 ETF에 투자했을 때 세금 부담이 크지 않도록 제도를 개선한다면 ETF 시장이 성장하는 데 도움이 될 것"이라고 말했다.

박형수 기자 parkhs@asiae.co.kr