한경협 "지난해 부실기업 4000개 초과…최근 5년 중 최대"

기업부실예측모형 통해 2023년 부실기업 추정
2019년 이후 평균 부실확률 우상향
건설업, 자본잠식 확률 2배 넘게 커져

지난해 외부 회계법인의 정기 감사를 받아야 하는 기업(외감기업) 중 부실기업 수가 4000개를 초과할 것이라는 분석이 나왔다.

31일 한국경제인협회(한경협)가 발표한 '기업부실예측모형을 통한 2023년 부실기업 추정' 보고서에 따르면 지난해 외감기업(금융업 제외) 3만6425개사 중 4255개사(11.7%)가 완전 자본잠식 상태에 놓인 것으로 추정됐다. 이는 2022년 실제 부실기업 수(3856개사)보다 10.3% 늘어난 수치다. 2019년 이후 5년 중 가장 높다.

외감기업들의 평균 부실 확률은 2019년(5.33%) 이후 매년 늘어 지난해 7.92%에 달했다. 평균 부실 확률이 증가했다는 건 기업들의 전반적인 재무지표가 악화됐다는 것을 의미한다. 업종별로는 부동산·임대업과 보건업·사회복지서비스업이 부실 확률 상승을 견인했다. 이들 산업의 부실 확률은 각각 21.4%로 집계됐다. 교육 서비스업(14.2%), 전기·가스, 증기 및 수도사업(13.9%), 운수업(13.4%)이 그 뒤를 이었다.

부실 확률이 가장 가파르게 상승한 업종은 건설업이었다. 건설업의 부실 확률은 2019년 2.6%에서 지난해 6%로 4년 새 두 배 넘게 올랐다. 한경협은 부동산 대출 연체율 증가에 따른 부동산 경기 침체, 고금리 및 원자재값 상승, 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실화 우려 등으로 인한 자금 경색이 원인이라고 분석했다.

기업의 자산·매출액이 늘어날수록 부실 확률(정상 기업이 부실 상태로 전환될 확률)은 감소했고 부채·이자비용이 늘어날수록 부실 확률은 늘어난 것으로 확인됐다. 기업의 자산과 매출액이 1%씩 증가할 때 부실 확률은 각각 0.02%포인트, 0.0004%포인트 감소했다. 부채와 이자 비용이 1%씩 증가하면 부실 확률은 0.02%포인트, 0.00004%포인트 증가했다. 특히 자산 감소와 부채 증가는 변화 폭이 클수록 부실 확률에 미치는 영향이 더 커졌다. 자산과 부채가 1% 감소·증가할 때 부실 확률의 증가 폭은 0.02%포인트였지만, 자산이 절반으로 감소하거나 부채가 두 배로 증가할 때 부실 확률은 30%포인트 이상 증가해 기업 안정성이 크게 훼손됐다.

지난해 부실기업 수 추정치는 한경협이 설계한 기업부실예측모형에 최소자승법을 적용해 나왔다. 기업부실예측모형은 기업의 재무지표(자산·매출액·부채·이자비용)를 투입해 재무 상태가 정상적인 기업이 '부실'로 전환될 확률을 산출한 결과물이다. 2018~2022년 비금융업 외감기업(10만8244개)의 재무지표를 회귀 분석해 설계됐다.

이상호 한경협 경제산업본부장은 "부실기업 증가는 금융과 실물경제 간의 리스크를 확대 재생산해 경제 전반의 안정성을 크게 위협할 수 있는 요인"이라며 "부실 위험을 경감하기 위해 자금조달 금리를 인하하고 기업활력제고법상의 사업재편 제도를 활용한 선제적인 사업 구조조정이 필요하다"고 강조했다.

김형민 기자 khm193@asiae.co.kr