정부의 상생 금융 압박, 은행주 투자 外人 심리 악화시킬까

투자 유인 배당 감소 가능성 있지만
하나금융 상생안 내자 순매수세 보여
야당 ‘횡재세’ 추진, 투자자에겐 부담

고금리 기조에 조 단위 이익을 낸 은행권에 대한 정부의 압박이 은행주(株)에 어떤 영향을 줄지 시장의 관심이 쏠린다. 윤석열 대통령이 지난달 30일 ‘은행의 종노릇을 하는 것 같다’는 소상공인 호소를 언급한 데 이어 금융당국과 정치권이 연일 은행권에 사회적 책임을 주문하면서다.

12일 한국거래소에 따르면 외국인 투자자는 윤 대통령의 ‘종노릇’ 발언 다음 날인 지난달 31일부터 이달 10일까지 9거래일 동안 4대 상장 금융지주(KB국민·신한·하나·우리)의 주식을 10억원 순매수했다.

시장에서는 정부 압박이 은행주 수급에 부정적으로 작용할 수 있다는 분석이 나온다. 은행주의 가장 큰 투자 유인인 배당 매력이 훼손될 수 있어서다. 은행주는 최근 관련 뉴스 흐름에 따라 수급이 변화하고 있다. 윤 대통령 발언 이후 외국인은 3거래일 동안 연속 순매도하며 총 2조9528억원어치를 내다 팔았다가 이달 3일 하나금융이 1000억원 규모 상생금융안을 내놓자 순매수로 돌아섰다.

야당이 추진하는 ‘횡재세(초과 이윤세)’도 투자자에게는 부담이다. 일단 정부는 횡재세 도입을 전혀 고려하지 않는다는 입장이다. 한덕수 국무총리는 지난 10일 국회 예산결산특별위원회에서 횡재세 도입과 관련해 “그런 나라가 별로 없다. 도입 시 그 회사들이 대외 여건에 의해 손해를 보면 또 국가가 보조금을 줘야 하는가”라고 말했다. 이어 “횡재세보다는 환경이 좋아서 돈을 많이 벌었으면 기존 누진적 세금 체계를 통해 내는 것이 옳다고 본다”며 “(횡재세는) 전혀 고려하지 않는다”고 말했다.

다만 국회 과반을 차지하는 더불어민주당이 은행권 횡재세 도입을 천명한 입장이어서 앞으로 어떤 상황이 닥칠지 예측이 쉽지 않다.

금융업계는 한시적인 부담금 방식으로 ‘상생금융’ 문제가 해법을 찾을 것으로 보고 있다. 이 경우 주주에게 돌아갈 배당이 줄어들 수 있다는 우려가 나온다. 최정욱 하나증권 연구원은 “초과이익 일부를 세금으로 거두는 것이 아니라 별도의 준비금을 적립하는 방향이라면 순익에 미치는 영향은 전혀 없겠지만 배당에는 일정 부분 영향을 미칠 수밖에 없다”고 설명했다.

정부의 상생금융 압박과 야당의 황재세 추진에 은행주의 저평가가 만성화될 수 있다는 분석도 있다. 은행주는 대표적인 저평가 주식으로 꼽힌다. 10일 기준 KRX 은행 지수에 포함된 은행주의 평균 주가수익비율(PBR)은 0.37이다. PBR이 1 미만에서 거래되고 있다는 것은 현재 장부상 가치에도 미치지 못하고 있다는 뜻이다. 약 200조원의 부채로 경영난을 겪고 있는 한국전력의 PBR이 0.33배다.

중동 지역 리스크도 은행주 수급에 부정적으로 작용할 수 있다는 전망이다. 이란이 이스라엘 전쟁에 개입하는 등 확전 국면에 돌입한다면 은행주가 방어주로서의 매력보다는 경기 침체 우려 확산에 투심이 위축될 가능성이 크다는 것이다. 최 연구원은 “지정학적 리스크와 경기 우려가 지속하는 한 은행주가 잠시 쉬어가는 흐름을 보일 수 있다”고 전망했다.

투자자들은 오는 16일 금융당국 수장들과 주요 금융지주 회장단 회동에 주목하고 있다. 이 자리에서 논의될 상생금융안이 어느 정도 규모와 형태가 될지가 관심사다.

이광수 기자 gs@kmib.co.kr

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