키움 "7월 FOMC 마지막 금리인상 가능성 높다"

"추가 인상 가능성 모호하게 결정할 것"

미국 연방준비제도(Fed)가 7월 금리를 인상한 뒤 동결 기조를 유지할 가능성이 높다는 분석이 나왔다. 추가적인 금리 인상은 실물경기에 부담을 줄 수 있다는 판단에서다.

안예하 키움증권 연구원은 "7월 연방공개시장시장위원회(FOMC)에서 정책금리를 5.25~5.50%로 인상할 것"이라며 "7월 FOMC는 마지막 금리인상 결정이 될 가능성이 높다"고 밝혔다.

안 연구원은 "과거 Fed는 물가 수준을 상회하는 레벨에서 금리 인상을 멈췄던 만큼, 향후 추가 금리인상에 대한 운신의 폭은 제한적"이라며 "최종금리 수준이 예상보다 상향조정되겠으나, 향후 금리 경로는 크게 변함이 없다"고 전망했다.

금융안정과 물가안정이라는 두 목표를 고려하면 추가 인상 여력이 점차 낮아질 수 있기 때문이다. 여전히 물가가 목표치를 상회하는 수준이나 물가 상승률의 절대 레벨은 크게 낮아졌다. 시장은 하반기 들어 3%대 물가까지 확인할 것으로 예상한다. 중물가 수준이 장기간 지속될 우려가 제기되나, 추가 인상 여력을 확대하는 요인은 아니라는 것이다.

또 장기간 고금리 수준이 유지될 경우 수요 부진을 확인하는 과정이 하반기에 있을 것이란 전망도 부담이다. 금융 불안 우려가 수시로 제기될 수 있는 환경이란 의미다.

안 연구원은 "과거에는 금리 인상 마무리 단계부터 시장금리가 하락한 바 있지만, 최근 들어서는 모호한 양상이 이어지면서 고금리 환경이 유지되고 있다"며 "미국채 10년물이 수시로 4%에 근접하는 양상이 이어지면서 3월의 SVB 사태와 같은 유동성 경색 우려가 수시로 불거질 수 있다"고 지적했다. 금리 인상이 지속될수록 향후 인하에 대한 기대감을 여전히 유지하는 것이 적절하다는 설명이다.

다만 안 연구원은 "7월 금리인상 결정 후 데이터 의존적으로 결정할 것이라는 여지를 남겨두고, 추가 인상의 가능성도 모호한 결정을 내릴 것"이라고 밝혔다. 7월 연방공개시장시장위원회(FOMC)는 6월처럼 경제전망 발표가 없어 제롬 파월 Fed 의장의 발언이 유일한 매파적 수단이기 때문이다.

안 연구원은 "금리 인상 단행을 통해 Fed의 의지를 보여주는 한편, 성명문 문구 유지 등을 통해서 긴축 의지를 표명할 것으로 전망한다"고 덧붙였다.

황윤주 기자 hyj@asiae.co.kr