[클릭 e종목]"제주항공, 2Q 아쉬운 영업실적 예상"…목표가 ↓

하나증권은 24일 제주항공에 대해 투자의견 매수를 유지하면서도 목표주가를 2만5000원에서 2만1000원으로 내렸다. 올해 2분기 일회성 비용 증가로 인해 영업실적이 아쉬울 것으로 예상되지만 국제선 수요 증가세가 지속돼 하반기엔 큰 폭으로 개선될 것으로 판단했다.

2분기 제주항공의 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 212.7% 늘어난 3945억원, 영업이익은 흑자전환해 305억원을 기록할 것으로 예상됐다. 영업이익은 시장 컨센서스(추정치)인 279억원을 소폭 상회할 것으로 분석됐다.

박성봉 하나증권 연구원은 "해외여행 증가로 제주항공의 국제선 수송(RPK)은 전분기 대비 5.0% 증가할 것으로 예상되는데 이는 코로나19 발생 이전인 2019년 2분기의 90.1% 수준"이라면서 "탑승률(L/F)은 1분기의 90.4% 대비 소폭 감소한 88.3% 수준으로 추정되고 국제선 여객운임(Yield)도 1분기 대비 소폭 하락한 것으로 추정된다"고 설명했다.

그러면서 "한편, 항공유가 하락에 따른 유류비 축소는 긍정적이나 항공기 정비 확대 및 인센티브 지급에 따른 인건비 증가는 영업실적에 부정적으로 작용한 것으로 판단된다"고 했다.

그러나 제주항공의 3분기 영업이익은 1분기의 사상최대치 경신할 것으로 전망됐다. 지난달 인천공항 일본 노선 여객 수송은 107만명으로 지난해 10월 이후 9개월 연속 전년 동기 대비 증가했다. 아울러 2019년 7월 이래로 최대치를 기록했다.

중국 노선도 한중 외교 경색과 한국행 단체 관광객 허가 지연으로 당초 예상보다는 더디지만 증가세를 지속하면서 2019년 6월의 41% 수준을 기록했다. 3분기는 국제선 여객 계절적 성수기로 7~8월 여름휴가와 9월 추석 연휴를 앞두고 있어 국제선 여객 수송 증가세가 지속될 것이라는 전망이 나온다.

박 연구원은 "이에 제주항공은 일본, 동남아, 대양주 등 주요 단거리 노선에 여름 성수기를 대비해 증편을 계획 중으로 3분기 국제선 공급(ASK)은 2분기 대비 14.7% 증가할 것으로 예상된다"라며 "동시에 2분기 대비 기재 정비 감소와 인건비 축소가 수익성 개선에 긍정적으로 작용할 전망으로 이를 감안한 3분기 제주항공의 영업이익은 758억원으로 1분기의 기존 사상최대치를 경신할 것으로 예상된다"고 덧붙였다.

이정윤 기자 leejuyoo@asiae.co.kr