한은 "핀테크 확산, 통화정책 파급효과 떨어뜨린다"

한국은행. 연합뉴스

핀테크 서비스 확산이 통화정책 파급효과를 떨어뜨릴 수 있다는 연구 결과가 나왔다.

곽보름 한국은행 거시경제연구실 부연구위원은 21일 '핀테크와 확산과 통화정책 파급효과 분석 : 중국 사례 연구'란 보고서에서 이같은 연구결과를 밝혔다. 조사는 지난 2011년부터 2018년까지 중국 지역별로 핀테크 서비스 이용 확대가 통화정책 파급효과에 미치는 영향을 중국 내 제3자지급무분 1위 사업자인 알리페이(Alipay)를 통한 온라인 지급, 대출, 보험, 단기금융펀드, 투자 등의 금융서비스 이용량을 활용해 실증적으로 분석했다.

분석 결과, 정보통신 기술을 바탕으로 온라인 결제와 대출 등 핀테크 서비스가 확산되는 경우 전통적 금융기관의 영향력은 상대적으로 제약됐다. 통화정책 충격에 대한 국내총생산(GDP), 소비자물가지수, 은행 대출, 주택가격의 반응이 핀테크 사용량 증가로 인해 유의미하게 약화하는 것으로 나타났다. 특히 은행 대출 반응 저하가 즉각 나타나고, 오래 지속되는 것으로 분석됐다.

그 이유로 보고서는 핀테크 확산에 따른 신용 제약의 완화라고 꼽았다. 담보가 없고 신용도가 낮은 소규모 가계 대출이나 자영업자들의 대출 제약이 축소되기 때문이다. 핀테크 사용이 많아질수록 통화정책에 민감한 은행 이용 비중이 줄어든다는 점도 또 다른 이유로 지목됐다.

곽 부연구위원은 "핀테크 서비스의 확산이 통화정책의 파급효과에 영향을 미칠 수 있는 것으로 나타난 만큼, 관련 서비스의 추이를 면밀히 모니터링하고 통화정책에 미치는 영향에 대해 계속 유의할 필요가 있다"고 말했다.

한지혜 기자 han.jeehye@joongang.co.kr