[클릭 e종목]삼성전자, D램 바닥 '4분기 반도체 흑자전환'

KB증권은 21일 삼성전자에 대해 투자의견 매수와 목표주가 9만5000원을 유지한다고 밝혔다. 4분기 삼성전자 반도체(DS) 부문이 2022년 4분기 이후 1년 만에 흑자전환이 예상돼서다.

김동원 KB증권 연구원은 “3분기부터 D램 평균판매단가(ASP)가 고부가 신제품 (HBM3, DDR5) 출하 증가와 감산에 따른 공급 축소 효과로 2021년 3분기 이후 7개 분기 만에 상승 전환할 것으로 전망된다”면서 “또 수요에 대한 가격 탄력성이 높은 낸드 평균판매단가의 경우 하락 지속이 불가피하지만 가격 하락 둔화로 적자 축소가 예상된다”고 짚었다. 이어 “하반기 메모리 반도체 시장은 HBM3, DDR5 등 고부가신제품 출하 확대가 수익성 개선의 열쇠로 작용할 전망”이라고 강조했다.

삼성전자는 올해 4분기부터 미국 인공지능(AI) 그래픽처리장치(GPU) 업체 2곳에 HBM3 공급을 시작할 것으로 내다봤다. 이는 미 AI GPU 업체들이 HBM 물량 부족을 고려해 공급처 다변화를 추진하고 있어서다.

김 연구원은 “삼성전자는 올 4분기까지 4세대, 5세대 제품인 HBM3, HBMP 대량 양산 체제를 구축하며 공급을 시작하고, 내년부터 6세대 HBM 양산도 시작할 전망”이라며 “이에 따라 삼성전자 전체 D램 매출에서 HBM 매출비 중은 2023년 6%에서 2024년 18%까지 확대가 예상된다”고 분석했다.

이어 “특히 AI 서버에 탑재되는 HBM3 가격은 기존 메모리 반도체 대비 6~7배 높고, 향후 5년간 AI 서버 시장이 연평균 25% 성장(기존 서버 연평균 성장률 5%)할 것으로 보여 중장기 삼성전자 D래 수익성 개선 요인으로 작용할 전망”이라고 평가했다.

이선애 기자 lsa@asiae.co.kr