깐깐해진 금감원, 잇따른 IPO 신고서 정정 요구에 업계 ‘불만’

올해 3회 이상 정정 기업 21%…매년 비중 증가세
1주일 집중 심사 실효성 의문...눈치 봐야 하는 현실
하반기 대어 대기 중...IPO 시장 악재 우려 목소리

여의도 증권가 전경 ⓒ연합뉴스

금융당국이 기업공개(IPO)를 진행하는 기업들의 증권신고서를 연이어 퇴짜를 놓는 등 꼼꼼히 살펴보면서 상장 예정 기업들은 물론 주관사인 증권사들에서도 불만이 제기되고 있다.

이에 금융감독원에서 ‘1주일 집중심사’를 약속했지만 업계에서는 주요 일정이 지나치게 변경되거나 정정 필요성에 대한 설명이 부족한 사례가 계속될 경우 하반기 IPO시장 흥행에 부정적 영향을 줄 수 있다고 우려하고 있다.

9일 금융투자업계에 따르면 금융감독원이 최근 제출된 IPO 증권신고서에 대한 엄격한 심사 잣대를 들이대면서 IPO 예정 기업들뿐만 아니라 상장을 주관하는 증권사들에서 볼멘 소리가 나오고 있다.

금감원에 따르면 올해 1~5월 상장 혹은 신고서 심사가 이뤄진 38개 기업 모두 정정신고서가 제출됐는데 이 중 3회 이상 정정된 건은 8건(21%)으로 나타났다. 또 38건 중 22건은 평균 26일의 주요 일정(수요 예측 및 일반 청약일) 지연이 발생하면서 심사가 까다로워졌다는 평가가 나온다.

지난해 증권신고서를 제출한 70개 기업 중 3회 이상 정정신고서가 제출된 건은 13건(18%)인 것을 감안하면 기간 대비 건수와 비중 측면에서 모두 높은 수준이다. 지난 2021년의 경우 전체의 14%(전체 89개 기업 중 13건)이었던 것을 감안하면 정정신고서 제출 비중이 계속 늘어나고 있는 셈이다.

이에 업계에서는 투자자 보호를 위해 IPO 증권신고서의 정정을 통해 투자 판단에 중요한 내용이 제대로 기재되는 것이 중요하다고 공감하면서도 잦은 정정으로 수요 예측·청약 등 일정이 과도하게 변경되는 경우 상장 결과에 부정적 영향을 줄 수도 있다는 의견이 나오고 있다.

실제 올해 1분기 공모주들의 따상(공모가 두 배로 시초가 이후 상한가 마감) 행진 이후 2분기 들어 금융감독원의 신고서 심사가 보다 깐깐해졌고 신고서 정정 때마다 공모 일정이 뒤로 밀리면서 기업이 몰리는 부작용이 발생하고 있다.

실제 이번 달 일반 공모 청약을 진행하는 기업은 총 12개 기업(스펙제외)이다. 문제는 이들의 일정이 대부분 겹친다는 것이다.

오는 10~11일엔 센서뷰와 와이랩이 동시에 청약을 진행하고 13~14일엔 뷰티스킨과 틸론이 청약을 받는다. 또 17~18일에는 버넥트·에이엘티·큐리옥스바이오시스템즈·파로스아이바이오 등 무려 4개 기업의 청약이 예정돼 있다.

한 증권사 상장 주관 담당자는 “상장 예정이 기업들의 공모 일정이 겹치면 투자자들이 분산되며 아무래도 흥행에 차질이 생길 수밖에 없다”며 “이처럼 기업들이 자기 몸값을 제대로 평가 받지 못하게 될 경우 작년처럼 상장을 연기하거나 철회하는 일이 속출할 가능성도 있다”고 말했다.

금감원에서는 이런 증권사들의 목소리에 전날 17개 증권사의 IPO 주관 업무 담당 임원들과 간담회를 열고 절차 개선을 약속했다. IPO 증권신고서 심사는 제출 1주일 내 집중 심사 및 최소 1회 이상의 대면 협의를 원칙으로 하고 수요 예측일과 청약일 등 주요 일정의 변경을 최소화한다는 설명이다.

다만 금융당국의 발표에도 업계에서는 실효성이 있을지 의문을 제기하는 목소리가 사라지지 않고 있다. 증권신고서 정정은 대부분 투자자 보호를 명목으로 한 ‘자진 정정’이지만 금감원에서 수정을 권유하는 분위기가 이어지고 있어 기업들은 눈치를 볼 수밖에 없다는 설명이다.

업계 한 관계자는 “최근 정정 사례를 보면 기업의 미래 가치를 서술하는 부분에서 정정을 요구하는 경우가 많은데 이는 기업에는 결국 공모가를 낮추라는 의미로 해석된다”며 “당국이 공모가 고평가 논란 관련 비난을 피하기 위한 보여주기식 감독이라는 지적이 나오는 이유”라고 말했다.

하반기에는 두산로보틱스와 에코프로머티리얼즈 등 대어들이 대기하고 있는 만큼 상장을 준비하는 기업들의 셈법이 복잡해질 전망인 가운데 금감원의 ‘현미경 심사’가 IPO시장에 악재로 작용할 것이라는 우려도 나온다.

또 다른 업게 관계자는 “특례상장 기업들의 경우 신고서 정정으로 상장일정이 밀리는 것이 일종의 트렌드가 됐다”며 “회사 입장에서 전혀 위험 요소가 아니고 우려되는 상황이 일어날 가능성이 작음에도 계속해서 정정 요구가 들어오는 등 명확한 기준이 없어 상장 준비에 어려움을 겪는 기업이 늘어날 것”이라고 지적했다.