공포의 채권 시장 한파에 기관 손 떼는데…연거푸 사들이는 개미

[아시아경제 이선애 기자] 연이은 악재가 터지며 투자심리가 얼어붙어 채권 전체 순매수 규모가 급감한 가운데 오히려 개인 투자자들의 순매수액은 급증했다. 내년 상반기 금리 인상 사이클이 종료되면 회복세가 나타날 것으로 보고 투자에 나선 것으로 풀이된다.

6일 금융투자협회에 따르면 지난달 전체 채권 순매수액은 27조2000억원으로 지난해 동기 대비 41.49% 감소했다. 자산운용사(공모·사모)의 채권 순매수액이 9조1000억원에서 3조9000억원으로 57.26% 줄어 감소 폭이 가장 컸다. 이어 은행은 21조30000억원에서 12조5000억원으로 40.99% 줄었고, 기타법인(-31.38%), 외국인(-19.87%) 등도 순매수 규모를 크게 줄였다. 보험사의 경우 5조4000억원 순매수에서 2조2000억원 순매도로 반전됐다. 올해 금리와 물가 수준이 급등하고 경기가 위축되자 보험 가입 여력이 낮아지면서 보험사들의 자금 사정이 악화한 결과다.

한국기업평가에 따르면 올해 1분기 생명보험업계의 보험료 수입은 전년 동기 대비 10% 감소했으며, 하반기 보험업계는 해약 증가와 보험 유지율 하락으로 영업실적 방어가 쉽지 않을 전망이다. 반면 같은 기간 개인 순매수액은 6000억원에서 2조3000억원으로 불어나 4배 가까운 수준이 됐다.

올해 주식시장이 부진을 거듭하자 상대적 안전자산인 채권이 새로운 투자처로 주목받으면서 개인 투자자가 대거 유입됐다. KB증권에 따르면 올해 KB증권에서 채권을 매수한 고객 1만4289명 중 63.5%가 기존 채권 투자 경험이 없거나 올해 처음으로 계좌를 개설한 신규고객이었다.

그간 다소 생소하게 여겨졌던 채권에 대한 개인들의 관심이 커지던 상황에서 채권시장발 자금경색이 금융업계 전반에 타격을 가했다. 특히 지난 9월 말 레고랜드 사태로 시장이 대혼란에 빠진 데 이어 최근 흥국생명보험의 콜옵션(조기상환) 미이행까지 악재가 연달아 터지면서 채권시장의 불안감이 날로 짙어지고 있다.

기관 투자자들이 채권에서 손을 떼는 가운데 개인들도 점차 채권이 안전자산이라는 신뢰를 잃고 이탈할 가능성이 있다. 윤여삼 메리츠증권 채권파트장은 "건설사, 증권사 등이 실제로 도산한다거나 파산하는 등 문제가 생기면 채권 투자 심리가 얼어붙고 채권을 사들이는 개인 투자자들이 줄어들 것"이라고 말했다. 다만 "개인 투자자는 기관만큼 채권 가격에 민감하게 움직이는 편은 아니다"라며 "현재 절대 금리가 높고 국고채의 경우 세제 혜택도 있어 채권에 대한 개인들의 관심이 지속할 여지가 있다"고 부연했다.

전문가들은 내년 1분기 이후 채권 투자가 살아날 것으로 내다보고 있다. 안재균 신한투자증권 연구원은 "국내외의 금리 인상이 마무리될 내년 1분기 말 주요 채권 금리가 고점을 형성할 것"이라며 "역대 최악으로 위축됐던 채권 투자 심리는 1분기 말부터 회복돼 하반기로 갈수록 회복세가 강화할 것"이라고 분석했다.

한광열 NH투자증권 연구원은 "그동안 발표됐던 시장 안정화 정책이 순차적으로 이행될 경우 단기자금시장 및 일부 기업에 대한 유동성 우려가 점차 낮아질 것"이라며 "최근 국내외 국채 금리가 하향 안정화를 보이는 점도 채권 시장의 투자 심리를 높이는 요인으로 작용할 것"이라고 설명했다.

이선애 기자 lsa@asiae.co.kr