[클릭 e종목] 엔씨소프트, 리니지W 매출 하향을 주목

[아시아경제 황준호 기자] 키움증권은 18일 리니지W의 1권역 매출 하향과 2권역 출시 지연을 감안해 엔씨소프트의 목표주가를 65만원에서 53만원으로 내렸다.

키움증권은 리니지W 2분기 매출 하향 안정화가 전작인 리니지M과 리니지2M 흐름과 유사할 것으로 관측했다. 이에 따라 리니지W의 매출은 40% 정도 감소하면서 영업이익의 수위를 내릴 것으로 예상된다. 또 리니지W 2권역 출시는 올해 3분기에서 4분기로 이연되면서 이 게임에 대한 매출 인식도 기존 3분기에서 내년 1분기로 변경해야 한다고 판단했다.

엔씨소프트의 올해 인건비는 전년 대비 10% 증가하는데 그칠 것으로 예상했으며, 매출 대비 마케팅비 비중도 10% 이내로 제한하는 정책에 따라 전년과 비슷한 수준이 될 것으로 관측했다.

다만 라이브 서비스 증가에 따른 서버 등 운영비 증가가 영업이익 증가를 일부 제한할 수 있다고 봤다. 이를 감안한 올해 영업이익은 5573억원으로 전년 대비 49% 늘어난 수준을, 영업이익률은 20%로 전년 대비 3.8%P 개선된 수준을 기록할 것으로 예상했다.

김진구 키움증권 연구원은 "주력 신작인 TL은 트리플 A급 게임을 지향하나, 전투 시스템이 리니지의 틀에서 벗어나지 못했다는 사용자 비판을 감안할 때 새로운 게임성을 추가해 긍정적 유저 피드백을 확대해야할 것"이라고 분석했다.

이어 "메타버스 사업 경쟁력을 높이기 위해 외부 솔루션 기술을 내재화하거나 해당 부문에 적극적인 투자에 나서야 할 것"이라며 "메타버스 관련 사업 성과 및 핵심 전략을 공개할 경우 기업가치에 긍정적 요소로 작용할 것으로 기대한다"고 밝혔다.

황준호 기자 rephwang@asiae.co.kr