[클릭 e종목] "이마트, 1분기 양호한 실적 기록할 것"

현대차증권 보고서

[아시아경제 이민지 기자] 현대차증권은 29일 이마트에 대해 올해 할인점과 트레이더스의 부진에도 1분기 양호한 실적을 기록할 것으로 예상된다며 투자의견 매수와 목표주가 18만원을 유지했다.

1분기 이마트는 할인점과 트레이더스 등 별도 법인의 부진에도 불구하고 스타벅스코리아 연결 손익 반영으로 양호한 실적을 기록할 것으로 전망된다. 연결 기준 매출액은 6조9620억원, 영업이익 1414억원으로 전년동기대비 18%, 14% 성장할 것으로 예측된다.

박종렬 현대차증권 연구원은 “별도 기준 이마트 사업부문의 영업이익이 전년동기대비 17% 감소할 것으로 예상되지만 연결 자회사들의 실적개선이 주효했다”며 “SSG.COM의 영업손실 폭 확대에도 불구하고 스타벅스코리아의 연결 손익 추가가 연결 영업이익 증가의 주된 이유”라고 말했다.

별도 매출액은 4조1586억원, 영업이익 490억원으로 각각 1년 전 대비 0.9%, 17% 하락할 것으로 예상된다. 전분기에 이어 전문점 영업손실이 지속되는 가운데, 할인점과 트레이더스의 감익이 이어질 것으로 예상된다.

박종렬 연구원은 “지난해 하반기 이후 현재까지의 소비시장은 소득 양극화에 따른 고급품시장 위주의 업황 회복이 진행되고 있다”며 “인플레이션과 금리 인상 등은 중저소득층 필수품 시장에는 부정적인 영향을 제공하고 있다”고 분석했다.

다만 하반기 부터는 할인점과 트레이더스의 점진적인 실적 개선과 이익 기여도 확대가 가능할 것으로 예측된다. 스타벅스커피코리아가 연결 실적에 반영되는 점도 실적 개선에 든든한 버팀목이 될 것으로 전망된다.

SSG.COM의 경우 이베이코리아와 함께 이커머스 시장에서 시장지배력 확대가 우선돼야할 것으로 보인다. 박 연구원은 “영업손실 확대는 불가피하지만, 성장을 위한 투자비용으로 판단된다”며 “하반기 할인점과 트레이더스의 개선으로 주가는 재평가될 수 있을 것”이라고 전했다.

이민지 기자 ming@asiae.co.kr