[클릭 e종목]"호텔신라, 시내 면세점 중심 수요 회복 지속 전망"

키움증권 보고서

[아시아경제 이민지 기자] 키움증권은 2일 호텔신라에 대해 투자의견 매수를 유지하고 목표주가는 12만5000원을 유지했다. 시내 면세점 중심의 수요 회복세가 지속되는 상황에서 백신 접종률 상승이 지속되면서 여행수요 회복에 따른 실적 개선 기대감이 점차 커질 것이란 판단에서다.

2분기 호텔신라의 매출액은 9534억원으로 지난해 같은 기간보다 82% 늘었다. 영업이익은 464억원으로 시장 예상치를 웃돌았다. 면세점 부문은 2분기 매출액으로 8465억원을 기록해 1분기 대비 34% 늘었다. 시내점 매출액이 1분기 대비 38% 늘어나면서 국내 면세점 시장 규모 성장률(12%)을 크게 웃돌았다.

박상준 키움증권 연구권은 “서울점 소형 따이공 수요 호조와 국내 면세 시장 점유율 상승이 긍정적으로 작용했다”며 “판촉 활동 강화로 시내점 매출액 대비 알선료율은 1분기 대비 4.8%포인트 상승했으나 전반적인 고정비 절감과 매출 증가에 따른 영업레버리지 효과로 인해 1분기 대비 영업이익률 감소 폭은 1%포인트로 관리됐다”고 말했다.

호텔과 레저 부문의 매출액은 1074억원으로 지난해 같은 기간보다 28% 늘었다. 투숙률 상승과 연계 상품 판매 강화에 따른 객실당단가(ADR) 개선이 나타나면서 매출 성상 대비 영업적자 축소가 예상 대비 강한 것으로 판단된다.

하반기에도 시내 면세점 중심의 수요 회복세는 지속될 것으로 전망된다. 박 연구원은 “호텔·레저 부문은 7월부터 사회적 거리두기 단계가 상향되면서 3분기 성수기 효과가 다소 약할 것으로 판단되나 2분기와 유사한 수준의 실적은 달성할 수 있을 것”이라며 “국내외에서 백신 접종률 상승이 지속되고 있는 점을 고려하면 내년에는 여행 수요 회복에 따른 전 사업부 매출과 이익 증가 기대감이 점차 강해질 것”이라고 분석했다.

이민지 기자 ming@asiae.co.kr