[클릭 e종목] "카카오, 실적개선·자회사 상장 모멘텀 부각"

SK증권 보고서

[아시아경제 이민지 기자] SK증권은 16일 카카오에 대해 투자의견 매수와 목표주가 14만원을 제시했다. 액면분할 이후 주가 급등에도 불구하고 중장기적인 성장세가 유효하다는 판단에서다.

1분기 카카오의 매출액은 1조2009억원으로 전년동기대비 38.3%에 달할 것으로 예상된다. 영업이익은 67.8% 성장한 1480억원으로 예측됐다. 1분기에는 광고 부문의 전통적인 비수기인데도 지난해에 이어 전 부문에서 고성장 기조가 이어질 것으로 보인다. 영업이익률은 12.3%로 9개 분기 연속 수익성 개선이 이어질 것으로 전망된다.

최관순 SK증권 연구원은 “올해 커머스, 콘텐츠 등의 투자 확대에 따라 마케팅 비용 증가 요인이 있지만, 매출 증가가 비용 증가를 상쇄하며 영업이익은 전년 대비 약 70% 증가할 전망”이라고 말했다.

카카오는 주요 자회사 상장이 임박한 상황이다. 카카오뱅크는 한국거래소에 유가증권상장예비 심사 신청서를 접수해 오는 7~8월경 상장을 예고했다. 지난해 순이익 1136억원으로 장외시장에선 30조원을 상회하는 수준에서 거래되고 있어 기업가치 증가에 기여할 것으로 전망된다.

카카오페이도 이달 내 상장 예비심사 신청서를 접수할 예정이고 카카오엔터테인먼트는 국내뿐 아니라 미국 증시 상장 가능성도 제기되고 있어 카카오 주요 자회사의 가치가 지속적으로 부각될 것으로 예상된다.

최관순 연구원은 “카카오 주요 자회사의 가치는 지속적으로 부각될 것”이라며 “액면분할에 따른 주식 수 증가와 카카오엔터테인먼트 출범, 카카오페이 거래대금 확대 등을 반영해 주가는 우상향 흐름을 보일 것”이라고 설명했다.

이민지 기자 ming@asiae.co.kr