"존버하는 놈이 이긴다"..치킨게임이 된 '게임스톱 대첩'

‘게임스톱 대첩’에 참전 중인 헤지펀드들이 공매도를 청산하지 않고 버티자 개미들도 방어전에 나섰다. 주가가 너무 오른 상태에서 공매도를 청산하면 막대한 손실을 보는 데다 버블 광풍이 지나갈 때까지 기다려 주가가 내리면 결국 이익을 거둘 것이란 기대감에 헤지펀드들은 이른바 ‘존버’(끝까지 버티기)중이다.

반대로 개미들은 헤지펀드가 공매도를 청산하는 시점까지 기다려야 한다며 높은 가격에도 불구하고 서로에게 추가 매수를 권장하고 있다. 일종의 치킨게임 상황이다.

미국 뉴욕 맨해튼의 한 게임스탑 매장. [로이터]

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게임스톱 공매도 고작 8% 줄었다
미국 헤지펀드들이 여전히 게임스톱 공매도 포지션을 고수 중인 것으로 드러났다. 미국 CNBC는 29일 시장조사업체 S3 파트너스를 인용해 “이번 주 게임스톱 공매도 잔량은 8% 줄어드는 데 그쳤다”고 보도했다. 멜빈캐피털과 시트론리서치 같은 일부 헤지펀드들은 손실을 떠안고 판을 떠났지만 대다수 헤지펀드들은 여전히 숏(매도) 포지션을 유지하고 있다. 공매도하기 위해선 일단 주식을 빌려야 하는데, 주식을 빌릴 때 내는 수수료가 비싸졌다는 점도 공매도가 줄지 않았다는 증거라고 CNBC는 전했다.

실제 게임스톱 공매도 주식 총액은 112억 달러(약 12조5000억원)에 달한다. 총액 기준으로 미국에서 테슬라, 애플에 이어 세 번째로 많이 공매도 된 주식이다. 게임스톱 주가가 결국엔 급락할 것이란 기대감이 여전히 반영돼 있다는 분석이다.

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“달나라 가자” 버티는 개미들
개미들은 같은 현상을 반대로 해석한다. 공매도가 많다는 사실은 아직도 ‘쥐어짜기’ 할 돈이 많이 남아있다는 의미라고 개인 투자자들은 풀이한다. 주가가 오르면 ‘내린다’에 베팅한 헤지펀드들은 손실을 멈추기 위해 비싼 값을 주고라도 주식을 사들이면서(쇼트스퀴즈·공매도 쥐어짜기) 주가가 더 뛰게 된다. 이 때문에 공매도 잔량이 많을수록 주가 상승 여력도 크다고 해석하는 것이다. 실제로 미국의 온라인 주식 토론방인 ‘월스트리트베츠’에서는 “투더문(to the moon)”이라는 구호가 유행하고 있는데, 이는 본격적인 공매도 쥐어짜기가 시작되면 주가가 치솟아 달까지 닿을 것이라는 기대감의 표현이다.
S3파트너스에 따르면 1월 한 달간 헤지펀드가 게임스톱과 관련해 입은 손실은 197억5000만 달러(약 22조)다. 일부 헤지펀드들은 미국 불개미 떼의 공격에 백기 투항했다. 미국 공매도 전문 헤지펀드인 시트론리서치는 29일 트위터에 “시트론리서치는 다시는 숏(매도) 보고서를 내지 않을 것”이라고 밝히며 공매도 리서치 중지를 선언했다.

미국 헤지펀드 '포인트72' 창업자 스티브 코언. [로이터]

미국 헤지펀드 ‘포인트72’의 창업자 스티브 코언은 개미 군단의 공격에 트위터 계정을 닫았다. 며칠 전 게임스톱에 공매도를 걸었다 손실을 본 헤지펀드 멜빈캐피털에 포인트72가 투자한 사실이 보도되자 코언의 트위터 계정에 개미 투자자들이 몰렸다.

한편, 해외 주식에 투자한 국내 투자자인 '서학 개미'들은 게임스톱 주식 600억원 어치를 매도, 차익 실현에 나선 것으로 나타났다.

30일 한국예탁결제원에 따르면 지난 29일 기준 예탁원을 통한 게임스톱 순매도 결제 금액은 5396만 달러(약 603억원)로 집계됐다. 국내 투자자들은 이 종목을 4286만 달러어치를 매수하고 9682만 달러어치를 매도, 전체 결제금액이 1억3968만 달러에 이르렀다. 이는 최근 국내 투자자에게 가장 사랑받는 해외주식인 테슬라 결제액(1억2386만 달러)보다 많은 하루 결제금액 1위다. 29일 기준 예탁원 결제 수치는 미국 현지에서 지난 26일(이하 현지시간) 거래분에 해당하는데, 이날 게임스톱 주가는 전날보다 92.71% 뛰어오른 147.98달러에 마감했다. 당일 주가가 폭등하자 국내 투자자들이 차익 실현에 나선 것으로 보인다.

게임스톱 주가 변화. 그래픽=김현서 kim.hyeonseo12@joongang.co.kr

문제는 게임스톱 주가가 유례없이 격렬한 변동성을 보이고 있어 서학개미들이 섣불리 뛰어들었다가는 큰 리스크를 안을 수 있다는 점이다. 게임스톱 주가는 27일에는 134.84% 폭등, 28일에는 44.29% 폭락했다가 다시 29일 67.87% 뛰어오르는 등 극심한 '롤러코스터' 양상을 나타내고 있다. 특히 28일에는 장중 483.00달러까지 치솟았다가 한때 112.25달러까지 떨어져 거의 4분의 1토막이 나기도 했다.

김형렬 교보증권 리서치센터장은 "단기 차익을 목표로 하는 주식 거래는 '기업의 주인이 되겠다'는 일반적인 주식 투자, 투자의 '정석'과는 전혀 다른 개념"이라며 "그런 투자행위가 그 자체로 잘못됐다고 할 수는 없지만, 큰 리스크를 감수하는 행위임을 투자자가 충분히 고려해야 한다"고 조언했다.

홍지유 기자 hong.jiyu@joongang.co.kr