‘엔비디아 효과’에 치솟더니…SK하이닉스 급락한 이유? [오늘, 이 종목]

SK하이닉스 로고.(SK하이닉스 제공)

인공지능(AI) 고대역폭메모리(HBM) 공급 경쟁이 심화될 것이라는 우려에 SK하이닉스 주가가 급락했다.

27일 SK하이닉스는 유가증권시장에서 전일 대비 8000원(-4.94%) 떨어진 15만3800원에 장을 마감했다. ‘엔비디아 효과’로 SK하이닉스 주가가 이달에만 21.92% 올랐던 것과는 대조적이다.

이는 미국 마이크론이 ‘HBM3E’ 양산을 공식화한 영향으로 풀이된다. 마이크론은 지난 26일(현지 시간) 자사 홈페이지를 통해 “HBM3E 솔루션의 대량 생산을 시작했다”며 “오는 2분기 출하하는 엔비디아의 ‘H200’에 탑재될 것”이라고 밝힌 바 있다. 마이크론 주가는 이날 4.02% 뛰었다.

HBM은 D램을 수직으로 연결해 기존 D램보다 데이터 처리 속도를 높인 반도체다. AI 칩에 사용되는 그래픽처리장치(GPU)에 대거 탑재된다. 이번에 마이크론이 개발한 HBM3E에는 5세대 기술이 적용됐다. SK하이닉스는 그간 한 단계 낮은 수준의 4세대 HBM3를 엔비디아에 독점 공급하며 선점 효과를 누렸다. 다만 마이크론이 SK하이닉스보다 먼저 양산에 들어가자 투심이 위축된 것으로 보인다.

SK하이닉스 HBM3E. (SK하이닉스 제공)

삼성전자 역시 같은 날 업계 최대 용량을 구현한 HBM3E 개발을 공개했다. 마이크론(8단)보다 적층 수가 많은 12단으로, 삼성전자는 상반기 양산에 돌입할 계획이다. 이날 삼성전자 주가는 전일 대비 100원(0.14%) 오른 7만2900원을 기록했다. SK하이닉스 역시 상반기 HBM3E 양산에 나설 방침이다.

시장에서는 HBM 세대 전환 본격화에 주목한다. 현재 글로벌 HBM 시장점유율은 SK하이닉스 50%, 삼성전자 40%, 마이크론 10% 내외다. 익명을 요구한 증권업계 관계자는 “투자자 사이에서는 국내 반도체 업체가 언제까지 경쟁력을 유지할지에 대한 의구심이 있다”며 “반도체 대장주 자리를 뺏긴 삼성전자와 SK하이닉스의 기 싸움이 벌어질 공산도 높다”고 내다봤다.

한편 에프앤가이드에 따르면 국내 증권사 24곳이 제시한 SK하이닉스 목표가는 17만1913원이다. 앞으로 주가 상승 여력이 있다고 본 셈이다. SK하이닉스 경쟁력의 핵심은 수율에 있다는 평가가 나온다. 고영민 다올투자증권 애널리스트는 “SK하이닉스는 기존 공정을 통해 이미 16단 제품까지 개발에 성공한 상황”이라며 “경쟁사 대비 SK하이닉스의 신뢰성·수익성 격차가 지속되면서 마이크론이 SK하이닉스와의 격차를 단기간에 줄이기는 어려울 것”이라고 분석했다.