美·日·中 증시 뛸 때…코스피 94% 날았다

미국 14%·일본 35%·중국 36% 상승
외국인 자금 몰려…한국 증시 재평가
글로벌 유동성 랠리 최대 수혜

세계 주요 증시가 완만한 상승 흐름을 보인 가운데 코스피는 단연 돋보이는 성과를 냈다. (사진=구글 Gemini)

세계 주요 증시가 완만한 상승 흐름을 보인 가운데 코스피는 단연 돋보이는 성과를 냈다.

22일 한국거래소에 따르면 최근 1년간 코스피 지수는 2547.06에서 4952.53으로 94.4% 급등했다. 같은 기간 주요국 증시 상승률을 크게 웃도는 수준이다.

비슷한 기간(2025년 1월 21일~2026년 1월 21일) 미국 증시 대표 지수인 S&P500은 약 14% 상승하는 데 그쳤다. 2023년부터 지난해까지 3년 연속 인공지능(AI) 테마를 중심으로 두 자릿수 상승세를 이어온 이후, 밸류에이션 부담과 실적을 중심으로 한 AI 기업 옥석 가리기가 본격화한 영향으로 풀이된다. 유럽 증시 역시 유로스톡스50 지수가 약 14% 오르는 데 그치며 코스피 대비 저조한 성적을 기록했다.

반면 동아시아 증시는 상대적으로 선전했다. 중국 증시(MSCI China)는 정부의 강력한 증시·산업 부양책에 힘입어 약 36% 상승했고 일본 증시(닛케이225)는 10여 년간 이어진 증시 활성화 정책 효과로 약 35% 올랐다. 반도체 산업 호황 수혜를 입은 대만 증시(가권지수)도 약 34% 상승했다.

코스피의 역대급 강세 배경으로는 반도체 업종 중심의 주가 상승과 글로벌 유동성 확장 기조, 기업 실적 개선, 정부의 밸류업 정책 및 상법 개정 추진 등 정책 지원이 복합적으로 작용했다는 분석이다.

특히 각종 대외 악재로 저평가된 상태에서 한 해를 출발한 점도 상승 탄력을 키운 요인으로 꼽힌다. 정부 정책, 유동성 확대, 산업 호재가 동시에 맞물리며 ‘불장’이 형성됐다는 평가다. 미국 연방준비제도(Fed)의 기준금리 인하 사이클 재개로 글로벌 증시에 유동성 랠리가 나타났고 인공지능(AI) 붐에 힘입어 국내 증시에서 비중이 큰 반도체주로 자금이 대거 유입됐다.

전문가들은 코스피가 5000선을 넘어 6000 달성도 가능하다고 보고 있다. 다만 반도체 슈퍼사이클의 지속 여부와 환율 흐름, 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진국 지수 편입 여부 등이 향후 변수로 꼽힌다.