1% 성장에 갇힌 한국, 원화의 굴욕 불렀다

외환 당국이 각종 대책을 내놓으며 진화에 나섰지만 23일 원화값은 연중 최저치에 바짝 다가섰다. 1차 저항선인 1480원 선이 이틀 연속 뚫리자 달러당 ‘1500원 시대’에 대한 불안이 커지고 있다. 올해 연평균 달러당 원화값은 이날 기준 1421.67원으로 외환위기 직후인 1998년 이후 가장 낮다.

김경진 기자

최근 반년 새 한국 원화는 달러 대비 10% 가까이 급락하며, 주요 선진국과 아시아 통화 가운데 최약체로 밀려났다. 한국은행에 따르면 올해 6월 말 대비 지난 22일까지 원화는 달러 대비 9.6% 하락했다. 다카이치 사나에 총리 당선 이후 대규모 경기 부양책이 추진된 일본의 엔화(-9%)보다 하락 폭이 더 컸다. 같은 기간 영국 파운드(2.5%)와 스웨덴 크로나(2.1%), 중국 역외 위안화(1.7%)는 물론 말레이시아 링깃(3.5%)과 태국 바트(3.7%) 등 통화가치가 오른 것에 비해 원화 약세가 두드러진다.

실질실효환율 지수는 10월 말 기준 89.09로 금융위기 때인 2009년 8월 말(88.88) 이후 최저치로 떨어졌다. 국제결제은행(BIS)이 해당 통계를 발표하는 64개국 중 일본(70.41), 중국(87.94)에 이어 세 번째로 낮은 수치다. 실질실효환율은 개별 국가 통화가 실질적으로 얼마만큼 가치를 갖는지 보여주는 지표다. 환율 변동뿐 아니라 국가 간 물가 차이, 교역 비중 등을 반영해 산출한다. 기준인 100보다 아래면 해당 통화의 구매력이 기준 시점(2020년) 당시 평균보다 밑이란 뜻이다.

이뿐만 아니라 기존의 ‘환율 공식’도 흔들리고 있다. 해외에서 벌어들인 경상수지 흑자는 올해 들어 10월까지 895억8000만 달러(약 133조원)로 역대 최대를 기록했고, 코스피는 처음으로 4000 시대를 열었다. 여기에 미국의 기준금리 3회 연속 인하로 전통적인 원화 강세 조건이 동시에 갖춰졌지만, 원화가치는 오히려 하락하고 있다.

신재민 기자

가장 큰 이유는 벌어들인 달러보다 빠져나가는 달러가 더 많았기 때문이다. 올해 10월까지 해외주식과 채권 등 증권 투자(724억7000만 달러)와 해외 직접투자(223억2000만 달러)를 합한 규모는 누적 경상수지를 웃돌았다. 외국인 투자자 역시 같은 기간 코스피 시장에서 2조6160억원어치를 순매도했다. 특히 인공지능(AI) 거품론이 불거졌던 지난달에는 코스피에서 14조1700억원어치를 팔아치웠다. 역대 최대 순매도다.

한국 경제의 ‘저성장’이 굳어지고 있다는 점도 주요인이다. 새 정부 출범 이후 추가경정예산을 편성하며 경기 부양에 나섰지만 관세협상 불확실성, 내수 부진 등이 겹쳤다. 국내외 주요 기관은 올해 한국의 경제성장률 전망치를 연초 기대치(2%)의 절반 수준인 0.9~1%로 제시했다.

차준홍 기자

백석현 신한은행 이코노미스트는 “한국 경제가 일본의 잃어버린 30년을 닮아간다”며 “성장 잠재력 저하는 원화값에도 부담”이라고 봤다. 또 미국과의 관세협상으로 연간 200억 달러(약 29조원)가 한국이 아닌 미국에 투자된다는 점도 원화값 하락을 부추기고 있다.

박형중 우리은행 이코노미스트는 “내년 1분기까지는 원화값이 달러당 1500원을 수시로 넘나들 가능성이 있다”고 전망했다. 반면에 서정훈 하나은행 연구위원은 “정부 조치와 연말 기업들의 달러 매도 가능성을 고려하면 1500원 돌파는 신중하게 봐야 한다”고 말했다.

염지현·김원 기자