2025년 1분기 현대차의 실적은 숫자로만 보면 견고하다. 매출 44조 4,078억 원, 영업이익 3조 6,336억 원, 순이익 3조 3,822억 원. 전년 동기 대비 각각 9.2%, 2.1% 증가한 수치다. 그러나 이 실적이 단지 안정적인 수익을 뜻하는 것은 아니다.
글 이승용 편집장
지금 자동차 시장은 위기와 기회가 동시에 교차하는 지점에 있다. 하이브리드가 실적을 이끄는 가운데, 시장은 구조적 리스크로 불안하게 흔들리고 있다.
글로벌 도매 판매는 100만 1,120대로 전년 대비 0.6% 감소했다. 전 세계적인 수요 둔화와 신흥국 시장에서의 매크로 불확실성, 무역 갈등, 고금리 기조가 복합적으로 작용한 결과다.
미국을 비롯한 주요 선진국에서는 자동차 재고가 정상화되는 국면에 진입했지만, 소비자들의 구매 여력은 여전히 위축되어 있고, 중국과 인도 등 신흥 시장은 정치·경제적 불확실성에 발목을 잡히고 있다.
특히 전기차 시장의 과잉공급 문제가 뚜렷해지고 있다. 미국과 유럽에서는 EV 인센티브 축소와 충전 인프라 불균형, 배터리 소재 가격 불안정으로 인해 소비심리가 위축되었고, 테슬라를 포함한 글로벌 OEM들은 공격적인 가격 인하와 재고 조정에 나서고 있다.
이로 인해 EV 전용 모델에 대한 수익성 확보가 갈수록 어려워지고 있으며, 이 흐름은 전체 자동차 산업의 미래 전략에 구조적 조정을 강요하고 있다.
바로 이 지점에서 현대차는 '하이브리드'라는 현실적인 해답으로 방향을 튼다. 2025년 1분기 친환경차 판매는 전년 대비 38.4% 증가해 21만 2,426대를 기록했다. 이 가운데 EV는 6만 4,091대, 하이브리드는 13만 7,075대로 EV보다 두 배 이상 많았다.
이는 단순한 모델 믹스 조정이 아니라, 고객의 실질적인 선택을 반영한 결과다. 충전 인프라를 걱정할 필요 없는 하이브리드는 여전히 연료 효율성과 친환경성을 모두 잡을 수 있는 '전환기 기술'로서 가장 설득력 있는 옵션이 되고 있다.
우호적인 환율도 현대차의 실적을 방어하는 데 기여했다. 1분기 원-달러 평균 환율은 전년 대비 9.4% 상승한 1,453원으로, 수출 가격 경쟁력 향상과 북미 시장 판매 호조에 긍정적인 영향을 미쳤다.
하지만 이는 외부적 변수로, 언제든 반전될 수 있는 요소이기도 하다. 환율 효과에 과도하게 의존할 경우, 실질적인 내실 강화 없이 장기 전략의 균형이 무너질 수 있다는 우려도 있다.
한편, 통상 환경의 급격한 변화와 보호무역 기조 강화는 현대차가 직면한 중대한 도전 과제다. 미중 갈등 심화, EU의 탄소국경조정제도(CBAM), 미국 IRA와 같은 정책은 자동차 산업의 공급망 전반에 부담을 가하고 있으며, 생산-물류-판매의 각 단계에서 전략적 대응이 요구된다.
현대차는 이에 대한 대응으로 시장별 현지화 전략을 고도화하고, 각국의 정책 리스크를 최소화하는 지역별 맞춤형 운영 전략을 강화하고 있다.
눈에 띄는 변화는 주주환원 정책에서도 확인할 수 있다. 1분기 보통주 배당은 주당 2,500원으로, 전년 대비 25% 확대됐다.
여기에 발행주식 1% 소각과 지난해 매입한 자기주식의 동시 소각까지 더해지면서 주주가치 제고를 위한 메시지가 명확해졌다. 불확실한 경영 환경 속에서 주주와의 신뢰를 지키기 위한 전략적 카드로 읽힌다.
이제 남은 질문은 하나다. 하이브리드 중심의 이익 구조가 언제까지 유지될 수 있을까? 현대차는 올해 '디 올 뉴 팰리세이드', '더 뉴 아이오닉 6', '디 올 뉴 넥쏘' 등을 투입하며 제품 다양성을 강화할 예정이다. SUV, EV, 수소차라는 각기 다른 축에서 시장의 요구를 입체적으로 만족시키려는 전략이다.
하지만 EV 시장에서의 속도 조절과 가격 전략, 수소차의 상용화 경쟁력 확보 등은 여전히 과제로 남아 있다.
2025년 1분기는 단순한 실적 발표가 아닌, 자동차 산업의 다음 전환점이 어디를 향하고 있는지를 보여주는 지표다. 현대차는 하이브리드라는 현재 최적의 해답을 통해 수익성과 친환경의 균형을 이뤘다. 그러나 산업 전체가 겪고 있는 구조적 변화를 감안하면, 이 수치 이면의 긴장감은 여전히 유효하다.
한 발 앞서 체질을 바꾼 현대차의 다음 대응은, 앞으로의 자동차 산업이 어디로 흘러갈지 가늠할 중요한 분기점이 될 것이다.