HD현대일렉 실적하회에도 그저 웃는 증권사들…목표가 잇단 상향 [오늘 나온 보고서]

유안타증권 132만·LS증권 128만원
“수요·수주 견조…2분기부터 진짜”

[사진제공=HD현대일렉트릭]

유안타증권이 HD현대일렉트릭에 대해 “1분기 실적이 증권사 평균 전망치(컨센서스)를 하회하더라도 매출 인식 시점 차이에 따른 일시적 현상”이라며 목표주가를 132만원으로 14일 상향했다.

손현정 유안타증권 연구원은 보고서에서 “1분기는 실적 둔화가 아니라 인식 시점에 따른 조정 구간”이라며 “수요와 수주는 여전히 견조하며 고단가 수주잔고 기반의 실적 구조도 유지되고 있다”고 밝혔다.

유안타증권은 HD현대일렉트릭의 1분기 매출은 전년 동기 대비 4.6% 증가한 1조613억원, 영업이익은 같은 기간 22.8% 늘어난 2679억원으로 전망했다. 이는 컨센서스를 소폭 하회한 수치다.

손 연구원은 “북미향 물량 증가로 선적 물량이 확대되면서 매출 및 이익 일부가 이연되는 가운데, 미국·이란 간 지정학적 긴장 고조로 중동 프로젝트 일부 매출이 2·3분기로 이연되며 분기 실적 변동성이 확대됐다”고 했다.

다만 유안타증권은 연간 실적 상향 추세는 유효하다고 봤다. 인공지능(AI) 데이터센터의 기가와트(GW)급 전력 수요 증가에 따른 초고압 중심 송전 투자 확대 흐름이 지속되는 가운데, 765킬로볼트(kV) 초고압 변압기 수주가 올해부터 본격화되면 단순 물량 증가를 넘어 평균판매단가(ASP) 상승까지 동반하는 고부가 수주로 전사 수익성을 한 단계 끌어올리는 요인이 될 것이란 분석이다.

이날 LS증권도 HD현대일렉트릭 목표주가를 기존 120만원에서 128만원으로 올려잡았다. 1분기 실적이 컨센서스를 상당 수준 밑돌 것으로 내다봤으나, 이는 분기별 대형 프로젝트 매출 집중·분산에 따른 간헐적 현상일 뿐이라고 진단했다.

성종화 LS증권 연구원은 “1년 이상의 언더퍼폼으로 밸류에이션 매력이 강화된 상황”이라며 “실적·증설 등에서 우호적 모멘텀 발생 시 불쏘시개 역할이 가능하다”고 밝혔다.