SK하이닉스의 미국 손자회사 솔리다임이 현지 증시 상장을 추진한다는 소식이 전해지자 개인 투자자들의 불안감이 급격히 커졌다.
소액주주 플랫폼 액트는 이 같은 별도 상장이 모회사의 주주가치를 심각하게 훼손할 우려가 있다며 상장 계획을 재검토하라고 공식 요구했다.
주주들은 이미 다수의 계열사가 상장된 상황에서 알짜 자회사까지 따로 상장될 경우 지분 가치가 희석될 것을 깊이 우려한다.
기업가치 1500억 달러 상장설에 주가 즉각 반응
외신을 통해 솔리다임이 이르면 내년 미국 상장을 목표로 주관사 선정을 진행 중이라는 보도가 나오면서 시장이 크게 요동쳤다.
당시 거론된 기업가치가 최대 1500억 달러에 달했음에도 불구하고 상장 보도 직후 첫 거래일에 SK하이닉스 주가는 5.05% 하락했다.
시장은 거시경제 변수와 함께 자회사 별도 상장에 따른 모회사 가치 할인 우려가 주가를 끌어내린 결정적 원인이라고 분석했다.
소액주주 결집과 지분 희석 우려의 심화
소액주주들은 지주사와 주요 계열사가 이미 증시에 입성한 상황에서 손자회사까지 따로 상장하면 중복상장 문제가 극대화된다고 주장한다.
외부 자금이 신주 발행으로 유입될 경우 기존 SK하이닉스 주주가 누리던 성장 결실이 신규 투자자에게 분산된다는 지적이다.
액트는 주주가치 보호 방안이 마련되지 않은 채 상장이 강행될 경우 한국거래소에 주주 연명 탄원서를 제출하겠다는 강경한 입장을 밝혔다.
확정 사항 없다는 회사 측 해명과 관전 포인트
논란이 확산하자 SK하이닉스는 경쟁력 강화를 위한 여러 자본 활용 방안을 검토 중이나 아직 확정된 사항은 없다고 해명했다.
회사 측은 현재 재무 여력을 갖추고 있는 만큼 내부 자금과 외부 자본을 종합적으로 살펴 장기적인 주주가치를 최우선하겠다고 덧붙였다.
투자자들은 향후 이사회가 실제 외부 투자 유치나 상장 절차를 추진할 때 구체적인 주주 보호책을 제시할지 유심히 지켜보고 있다.
SK하이닉스 주주들이 반발하는 핵심 이유는 솔리다임의 성장 가치가 외부로 분산되어 주가가 추가 할인을 받을 수 있다는 우려 때문이다.
회사 측이 주주가치 제고를 최우선 기준으로 내세운 만큼 향후 자본 조달 방식에서 기득권을 어떻게 보호할지가 주가 방향의 핵심 변수다.
투자자는 이사회의 공식 결정과 한국거래소의 중복상장 관련 심사 기준 적용 여부를 지속적으로 검증하며 신중하게 대응해야 한다.