기준금리 10월도 동결?…집값‧가계부채 안정이 '관건'

수도권 중심 집값 상승 지속…8월 주담대‧가계대출 폭증
한은 "9월 가계대출 증가폭 축소 전망..10월 이후엔 불확실성 커"
한은 "주택가격‧가계부채 추이 고려, 인하 시기‧속도 결정"

한국은행이 금리인하의 발목을 잡는 요인으로 지목한 집값 상승과 가계부채 급증이 지속되면서 10월 금리 인하도 어려울 수 있다는 시장 전망이 나온다.

한은은 이달 가계부채 증가폭이 다소 축소될 것으로 예상하면서도 집값과 가계부채 문제에 대한 정부의 정책 효과를 지켜봐야한다는 입장이어서 인하 시기가 10월 이후로 늦춰질 가능성도 제기된다.

8월 주담대‧가계대출 '폭증'…"금리 인하시 집값‧가계대출 급등 우려"

수도권을 중심으로 한 집값 상승과 가계대출 급증은 한국은행이 기준금리 인하를 주저하는 주 요인이다.

16일 한은에 따르면 지난달 가계대출은 전달에 비해 9조3천억원 늘어 역대 9번째로 큰 증가폭을 기록했다.

주택담보대출(8조2천억원 증가)은 2004년 통계 작성 이후 최대폭으로 증가하면서 가계대출 증가세를 견인했다.

신용대출을 비롯한 기타대출도 증가세로 돌아서며 가계대출 증가폭을 키웠다.

최근 수도권 중심으로 주택 거래와 아파트 가격 상승이 지속된데다, 9월 2단계 총부채원리금상환비율(DSR)시행을 앞두고 '대출 막차' 수요가 더해지면서 주담대 규모가 큰 폭으로 확대된 것이다.

한은은 지난달 가계대출 급증의 주요 원인인 대출 규제 전 '막차' 수요 등 일시적 요인이 사라지는 9월에는 가계부채 증가폭이 둔화할 것으로 전망했다.

그러나 이같은 전망이 추세적으로 이어질지는 불확실한 상황이다.

박민철 한국은행 금융시장국 시장총괄팀 차장은 "9월에는 8월에 비해 가계대출 증가폭이 축소될 것"이라며 "9월 가계대출 증가폭 둔화가 추세적으로 이어질 것으로 보는 것은 아니며, 10월 이후는 불확실성이 크다. 정부 대책의 효과를 봐야 한다"고 말했다.

집값과 가계부채 안정 여부를 판단하기 위해서는 10월 이후 상황을 봐야한다는 얘기다.

"정부 정책 효과 지켜본 후 피벗 나서야"…'10월 동결' 시장 전망도

한은의 예상대로 9월 가계부채 증가폭이 둔화하더라도 오는 10월11일 열리는 금융통화위원회(금통위)에서 금리 인하를 결정하기는 쉽지 않을 것으로 보인다.

한은이 공개한 8월 금통위 의사록에 따르면 금융통화위원 전원은 "금리 인하가 수도권 집값과 가계대출 급등으로 이어질 수 있다"며 "정부의 거시건전성 정책 효과를 지켜본 후 피벗에 나서야 한다"는 의견을 냈다. 또 다른 위원은 "향후 미 연준이 금리를 인하할 경우 금리 동조화를 통해 국내 금융시장 환경이 완화적으로 조성되면서 주택가격을 추가 자극할 가능성이 있다"고 봤다. 특히 위원 중 한명은 금리 인상 필요성을 언급하기도 했다.

한은이 지난 12일 발표한 '9월 통화신용정책보고서'에도 기준금리 인하에 대한 신중한 입장이 드러난다.

한은은 보고서에서 통화정책과 관련해 "수도권 주택가격과 가계부채 추이가 금융 안정에 미치는 영향을 고려하면서 향후 금리인하 시기와 속도 등을 결정할 필요가 있다"며 "경제주체들에 이런 정책 방향을 명확히 전달해 과도한 금리인하 기대가 형성되지 않도록 시장 기대를 관리해야 한다"고 밝혔다.

시장에서는 금통위가 10월에도 금리를 동결하고, 집값과 가계대출 상황 등을 점검한 뒤 11월에 인하할 수 있다는 관측이 조심스럽게 제기된다.

조용구 신영증권 연구원은 "8월 (금통위) 의사록에서는 위원들이 거시건정성 정책 효과를 확인해 봐야 한다는데 공감대가 형성된 것으로 보인다"면서 "이 정도로 집값에 대해 강경하게 우려한 후 당장 인하 주장을 내기는 어려울 것으로 보인다"고 분석했다.

주원 현대경제연구원 경제연구실장은 "연준이 (9월에) 빅 컷(0.5%포인트 인하)을 단행할 경우 한은은 10월에 금리를 내릴 수 밖에 없고, 베이비 컷(0.25%포인트 인하)이면 내수와 집값 추이를 더 살핀 후 판단이 필요하다"고 말했다.

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CBS노컷뉴스 이동직 기자 djlee@cbs.co.kr

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