[CEO인사이트] 우주 경제, '꿈'에서 '수익'으로

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아르테미스 2호의 성공적인 지구 귀환은 인류의 과학적 성취를 넘어, 글로벌 자본 시장에 '우주 경제권'이라는 거대한 신흥 시장의 개막을 알리는 결정적 신호탄이 됐습니다.

이번 유인 비행의 성공은 우주 산업을 바라보는 금융 시장의 시선을 완전히 바꿔놓았습니다.

막연한 미래 기술로 치부되던 우주 산업이 실질적인 수익 창출이 가능한 핵심 투자처로 변모하는 계기를 마련한 것입니다.

월스트리트와 글로벌 투자 자본은 이제 아르테미스 2호의 성공을 바탕으로, 먼 미래의 꿈으로 여겨지던 우주 비즈니스를 현재 진행형의 재무적 가치로 환산하기 시작했습니다.

이번 아르테미스 2호의 성공이 자본 시장에 미치고 있는 경제적 파급 효과를 심층 분석합니다.

◇'민간 주도' 우주 경제의 폭발적 성장

우주 산업은 과거 정부 주도에서 민간 중심으로 시장의 판도가 바뀌면서 폭발적으로 성장하고 있습니다.

현재 지구 궤도에는 인공위성 약 1만5천 기가 떠 있습니다.

전 세계 기업들이 우주항공 사업에 뛰어들면서 2030년이면 위성 수가 10만 기에 이를 것이라는 전망도 나옵니다.

맥킨지에 따르면 글로벌 우주 경제 규모는 2023년 6,260억달러에서 오는 2035년 1조8천억 달러로 규모로 성장할 전망입니다.

시장이 급속도로 커진 이유는 비용의 혁신에 있습니다.

과거에는 로켓을 발사할 때마다 추진체가 공중에 버려졌지만, 스페이스X는 2015년 처음으로 '팰컨9'의 추진체를 수직 착륙시켜 재사용 로켓의 시대를 열었습니다.

천문학적인 비용이 드는 우주항공 산업에서 추진체를 회수해 재사용하게 되면 발사 비용이 기하급수적으로 줄어들게 됩니다.

세계 각국이 경쟁적으로 개발하고 있는 재사용 가능한 발사체는 우주에 대한 접근 방식과 기준을 근본적으로 바꿔 놓고 있습니다.

◇불확실성 해소…거대 자본의 본격 유입

아르테미스 2호의 무사 귀환은 자본 시장이 우주 산업에 대해 안고 있던 가장 큰 리스크인 '기술적 불확실성'을 극적으로 해소했습니다.

그동안 민간 우주 기업에 대한 투자는 주로 벤처 캐피털(VC) 중심의 고위험·고수익을 노리는 초기 자본에 머물러 있었습니다.

우주에서 인간이 안전하게 이동하고 임무를 수행할 수 있다는 것이 실증되지 않았기 때문입니다.

하지만 이번 임무 성공으로 생명 유지, 방사선 차폐, 초정밀 항법 등 딥테크 기술들이 '상용화 가능 단계'로 검증되면서, 우주 산업을 둘러싼 우려의 시선들이 거둬졌습니다.

이는 곧 보수적인 운용 전략을 취하는 글로벌 연기금, 국부펀드, 대형 사모펀드(PEF) 등 거대 기관 자본이 대규모 우주 인프라 프로젝트에 장기 자금을 투입할 수 있는 명분과 신뢰를 제공하며 자본 유입의 폭발적인 가속화를 이끌어내고 있습니다.

이제 우주 산업은 벤처의 실험 무대가 아니라, 철도나 항만처럼 국가 간 패권을 좌우하는 '차세대 핵심 인프라'입니다.

◇우주 ETF, 발사체를 넘어 인프라와 물류로

자본의 이동은 글로벌 우주 상장지수펀드(ETF)의 포트폴리오 재편에서 가장 뚜렷하게 나타나고 있습니다.

과거 UFO(Procure Space ETF)나 ARKX(ARK Space Exploration&Innovation ETF)와 같은 주요 우주 테마 ETF들은 주로 방산 기반의 대형 항공우주 기업이나 로켓 발사체 제조사에 높은 비중을 뒀습니다.

하지만 아르테미스 2호 이후 궤도 진입 비용이 하락하고 발사 성공률이 높아지면서, 투자의 무게 중심은 '어떻게 올라갈 것인가'에서 '올라가서 무엇을 할 것인가'로 급격히 이동하고 있습니다.

이에 따라 저궤도 및 우주 위성 통신망 구축의 핵심으로 떠오른 AST 스페이스모바일(ASTS)과 같은 통신 인프라 기업, 궤도 내 위성 수리와 연료 보급을 담당하는 우주 물류(Space Logistics) 및 궤도 서비스(OSAM) 기업들의 편입 비중이 공격적으로 확대되고 있습니다.

이는 우주 경제의 밸류체인이 발사에서 인프라와 물류 등으로 넓어지고 있음을 시사합니다.

◇ 우주, '테마'를 넘어 '섹터'로 안착

과거 우주 관련 투자는 이른바 '꿈의 대가'를 치러야 하는 전형적인 테마주의 성격이 강했습니다.

투자자들은 혁신적인 비전에 열광하면서도, 발사 실패 한 번에 기업 가치가 폭락하는 불안 요소를 안고 있었습니다.

이런 가운데 아르테미스 2호의 성공은 향후 예정된 임무들의 실현 가능성을 확고히 했습니다.

이로 인해 지구와 달 사이의 공간을 아우르는 '지구-달 경제권(Cislunar Economy)'의 잠재 가치가 현재의 기업 밸류에이션에 반영되기 시작했습니다.

달 표면의 광물 탐사, 우주 태양광 발전, 심우주 데이터 센터 등 우주 인프라 구축에 필수적인 원천 기술을 보유한 기업들이 시장의 핵심 자산으로 부상하고 있습니다.

이러한 변화는 우주 산업이 IT, 헬스케어, 에너지와 같이 독립적인 산업군으로 인정받기 시작했음을 의미합니다.

이제 우주는 불안정한 과거의 '테마' 꼬리표를 떼고, 장기적이고 구조적인 성장이 가능한 견고한 '섹터'로서 글로벌 금융 시장의 중심에 자리잡고 있습니다.

[ 고진경 기자 / jkkoh@mk.co.kr ]