‘bye 개잡주 buy 성장주’ 이번 순서는 초장기 호황이 예상되는 조선 섹터의 핵심 기자재 업체인 ‘HD현대마린엔진’에 대한 이야기입니다.
🚢 당신에게 들려줄 이야기
· HD현대마린엔진이 되기까지
· 엔진이 잘 팔린다는데…실적은?
· 조선업 호황, 장기화할 것으로 보는 이유
· 투자 시사점
🚢 당신에게 들려줄 이야기
· HD현대마린엔진이 되기까지
· 엔진이 잘 팔린다는데…실적은?
· 조선업 호황, 장기화할 것으로 보는 이유
· 투자 시사점
✍ 저자 ‘인뎁스'(IN DEPTH)는?
· 금융권에서 7년 넘게 고객의 투자자산을 일임받아 운용하는 운용역 업무를 담당했어요.
· 20년 가까이 한국시장에서 주식투자를 하면서 투자를 피해야 하는 유형의 기업을 공유하 고 싶어 <넘버스 투자생각>에 합류했어요.
· 유튜브 채널 <인뎁스TV-자본주의 생존기록>, 네이버 블로그<In-Depth 투자성장기> 를 운영하고 있어요.
· 금융권에서 7년 넘게 고객의 투자자산을 일임받아 운용하는 운용역 업무를 담당했어요.
· 20년 가까이 한국시장에서 주식투자를 하면서 투자를 피해야 하는 유형의 기업을 공유하 고 싶어 <넘버스 투자생각>에 합류했어요.
· 유튜브 채널 <인뎁스TV-자본주의 생존기록>, 네이버 블로그<In-Depth 투자성장기> 를 운영하고 있어요.
01. HD현대마린엔진이 되기까지
HD현대마린엔진은 선박용 엔진과 엔진 관련 부품 사업을 영위하는 조선 기자재 전문 기업입니다. 본사는 경상남도 창원에 있으며, 주요 제품으로는 디젤 엔진, LNG/가스 연료 엔진, 이중연료(DF) 엔진 등이 있습니다. 회사는 또한 크랭크샤프트, 터보차저 등 핵심 부품 기술도 보유하고 있어요. 2024년 기준으로, 선박용 저속엔진이 전체 매출의 약 80.7%를 차지하며, 엔진 부품 사업이 약 18.6% 수준입니다.
이 회사는 원래 STX중공업이라는 사명의 회사였는데요. 과거 조선업의 장기 불황 시기를 지나면서 재무적 어려움이 지속됐고, 2016년 기업회생 절차가 개시되는 등 우여곡절을 겪은 바 있습니다. 그러다가 이후 2024년 HD한국조선해양(HD현대 그룹 내 조선지주사)에 인수되면서, 사명이 STX중공업에서 HD현대마린엔진으로 변경되었어요. HD현대 그룹사 편입 이후 HD현대중공업의 엔진 사업 부문과 역할 조정이 진행되고 있고, 그룹 내 캡티브 물량 배분 및 생산 시너지 기대가 커지고 있습니다. 실제로 그룹사가 오더하는 캡티브 물량이 늘면서 실적도 개선되고 있죠.
우여곡절을 겪은 회사지만 사실 HD현대마린엔진은 업계에서 상당한 경쟁력을 가지고 있는 회사입니다.
1)제조 및 기술 노하우 : 40년 이상의 기술 축적과 노하우를 바탕으로 크랭크샤프트, 터보차저 등 주요 부품을 자체적으로 개발/생산할 수 있는 역량이 있습니다.
2)생산 능력 및 가동률 가능성 : 회사는 대형 엔진 분야에서 누적 마력 달성 실적을 보유하고 있으며, 그룹 편입 이후 공장 가동률 개선 여지가 높다는 평가가 잇따르고 있습니다. 인수 이후 공장 가동률이 상승하고 있다는 소식도 들리고 있죠.
3)제품 포트폴리오 전환 가능성 : 친환경 연료(메탄올, 암모니아, LNG 등) 엔진으로의 전환 역량이 향후 핵심 경쟁요인으로 평가되고 있습니다.
4)그룹 내 물량 확보 가능성 : HD현대 계열사로 편입되면서 이로 인해 HD현대중공업, HD현대미포, HD삼호중공업 등과의 내부 협력 및 캡티브 물량이 더욱 늘어날 것으로 기대됩니다.
🧐 HD현대마린엔진, 조선업 슈퍼사이클 속 '대장주'인 이유
1. HD현대마린엔진은 2025년 매출이 29.4%, 영업이익이 99.1% 급증하며 턴어라운드를 넘어선 강력한 성장이 예상됩니다. 이러한 성장은 고부가가치 친환경 엔진으로의 제품 믹스 개선, 가동률 상승, 그리고 그룹 내부 물량 확보를 통한 시너지 효과 덕분입니다.
2. 조선업은 IMO 환경 규제 강화, 친환경 선박 수요 본격화, 노후 선박 교체 등으로 구조적인 슈퍼사이클에 진입했습니다. 엔진 제조사인 동사는 이러한 흐름 속에서 수주 물량 증가와 더불어 고단가 제품 비중 확대, 그리고 납품 이후 유지보수 시장 강화라는 직접적인 수혜를 입을 전망입니다.
3. 조선업 패러다임 변화의 중심축으로서 양적 및 질적 확대 가능성이 높습니다. 또 장기적인 경쟁력을 확보하고 있다는 평가까지 받고 있죠. 따라서 투자자들은 단기적 접근보다는 수주 공시와 실적 흐름을 모니터링하며 최소 1~2년 이상의 중장기 관점에서 분할 접근하는 전략이 바람직합니다.
1. HD현대마린엔진은 2025년 매출이 29.4%, 영업이익이 99.1% 급증하며 턴어라운드를 넘어선 강력한 성장이 예상됩니다. 이러한 성장은 고부가가치 친환경 엔진으로의 제품 믹스 개선, 가동률 상승, 그리고 그룹 내부 물량 확보를 통한 시너지 효과 덕분입니다.
2. 조선업은 IMO 환경 규제 강화, 친환경 선박 수요 본격화, 노후 선박 교체 등으로 구조적인 슈퍼사이클에 진입했습니다. 엔진 제조사인 동사는 이러한 흐름 속에서 수주 물량 증가와 더불어 고단가 제품 비중 확대, 그리고 납품 이후 유지보수 시장 강화라는 직접적인 수혜를 입을 전망입니다.
3. 조선업 패러다임 변화의 중심축으로서 양적 및 질적 확대 가능성이 높습니다. 또 장기적인 경쟁력을 확보하고 있다는 평가까지 받고 있죠. 따라서 투자자들은 단기적 접근보다는 수주 공시와 실적 흐름을 모니터링하며 최소 1~2년 이상의 중장기 관점에서 분할 접근하는 전략이 바람직합니다.
Copyright © 블로터