글로벌 투자은행 골드만삭스가 코스피 지수 목표치 1만2000선을 고수하며 강력한 강세장 전망을 유지했다.
시장이 메모리 반도체 호황 사이클의 지속 기간을 지나치게 과소평가하고 있다는 판단이 핵심 근거다.
최근 증시 변동성에도 불구하고 기업들의 견조한 실적 성장이 지수 상승을 뒷받침할 것으로 분석됐다.
빅테크 자본지출 대폭 상향과 메모리 공급 부족
미국 빅테크 기업들의 내년 자본지출 전망치가 종전 8000억 달러에서 1조2000억 달러로 급증했다.
한화 약 1600조 원에 달하는 투자금은 데이터센터 구축 경쟁과 메모리 반도체 수요를 폭발적으로 늘린다.
골드만삭스는 하이퍼스케일러들의 투자 확대로 내년 메모리 공급 부족 현상이 한층 심화할 것으로 내다봤다.
코스피 실적 성장세와 밸류에이션 저평가 분석
골드만삭스는 올해 코스피 상장사의 순이익 성장률을 360%, 내년 성장률을 35% 수준으로 각각 추정했다.
현재 코스피의 12개월 선행 주가수익비율은 5.3배로 과거 7년 평균치인 절반 수준에 불과한 상태다.
목표 지수 기준인 7.5배를 적용하면 국내 상장사들의 실적 달성 시 1만2000선 진입이 현실화된다.
중국 경쟁사 리스크와 첨단 반도체 기업의 경쟁력
중국 창신메모리의 추격과 미국 내 데이터센터 건설에 대한 정치적 반발 가능성도 위협 요인으로 꼽힌다.
하지만 향후 수년간은 첨단 메모리 기술력을 갖춘 국내 반도체 기업들에 유리한 환경이 지속할 전망이다.
기술 격차와 고성능 메모리 독점력이 펀더멘털을 받쳐주면서 장기 상승 동력을 유지할 것으로 보인다.
골드만삭스의 1만2000선 제시는 글로벌 빅테크의 AI 인프라 투자 지속성에 근거를 둔 과감한 진단이다.
단기 주가 조정에 흔들리기보다 내년 메모리 수급난 심화와 상장사 실적 달성 여부를 점검할 필요가 있다.
개인 투자자들은 빅테크 설비투자 집행 추이와 국내 주요 반도체 기업의 선행 밸류에이션을 살펴야 한다.
본 콘텐츠는 투자 권유가 아니며, 공개된 시장 자료와 기업 정보를 바탕으로 작성된 참고용 자료입니다.