반도체가 끌어올린 3.3% 성장…수혜는 일부 산업·계층에 집중

성장률 0.7%p 상향 중 반도체 호조가 0.35%p
경상흑자 4500억달러 '사상 최대'…취업자 증가는 14만명

/한국은행

한국은행이 올해 경제성장률 전망치를 3.3%로 0.7%포인트(p) 높였다. 상향 폭의 절반은 반도체 경기 호조가 차지했다. 다만 반도체 호황의 직접적인 수혜가 일부 산업과 계층에 집중되고 취업자 증가 전망은 오히려 낮아져 경기 회복의 온도 차가 이어질 것으로 예상됐다.

한은은 27일 발표한 '2026년 8월 경제전망'에서 올해 실질 국내총생산(GDP) 성장률을 지난 5월 전망한 2.6%보다 0.7%p 높은 3.3%로 제시했다. 내년 성장률 전망치도 2.1%에서 2.9%로 0.8%p 상향했다.

올해 전망치를 끌어올린 가장 큰 요인은 반도체였다. 반도체 수출 물량과 가격이 예상을 웃돌고 인공지능(AI) 연관 품목 수출이 확대되면서 성장률 전망을 0.35%p 높였다. 기존 실적치 상향 수정이 0.2%p, 3대 메가프로젝트 등 투자 가속과 예상보다 작은 중동 충격이 각각 0.1%p를 더했다.

지출 부문별로는 순수출이 성장률 전망을 0.45%p, 설비투자가 0.2%p 끌어 올렸다. 이에 따라 올해 재화수출 증가율 전망은 4.9%에서 9.7%로, 설비투자는 4.4%에서 6.8%로 높아졌다. 민간소비 전망도 2.0%에서 2.1%로 소폭 올랐지만 건설투자는 0.6%에서 0.2%로 낮아졌다.

한은은 3분기 성장률이 앞선 높은 성장의 기저효과로 전기 대비 0.3%로 둔화한 뒤 4분기에는 0.5%로 높아질 것으로 내다봤다. 내년에는 반도체 호황의 파급효과가 다른 부문으로 확산하면서 내수와 수출이 모두 견조한 흐름을 보일 것으로 예상했다.

올해 소비자물가 상승률 전망치는 2.7%, 내년은 2.3%로 유지했다. 반면 식료품과 에너지를 제외한 근원물가 상승률은 올해 2.4%에서 2.5%로, 내년 2.3%에서 2.5%로 높였다. 누적된 비용 충격이 내구재 등을 중심으로 전이되고 소득 개선에 따른 수요 측 압력도 커질 것이라는 판단이다.

올해 경상수지 흑자 전망은 종전 2500억달러에서 4500억달러로 확대됐다. 지난해 기록한 종전 최대치 1231억달러를 크게 웃도는 규모다. 글로벌 AI 투자 확대에 따른 반도체 수요 증가와 공급 제약에 따른 가격 상승으로 상품수지 흑자가 급증할 것으로 분석됐다.

높은 성장 전망에도 고용은 상대적으로 부진할 것으로 예상됐다. 올해 취업자 수 증가 전망은 종전 18만명에서 14만명으로 낮아졌다. 중동 사태의 영향과 건설업 등 취약 업종의 부진이 반영된 결과다. 지난해 취업자 증가 폭인 19만명에도 미치지 못한다.

전망의 불확실성은 여전히 크다. 반도체 수출 증가세가 예상보다 확대되면 성장률은 기본 전망보다 올해 0.2%p, 내년 0.6%p 높아질 수 있다. 반대로 AI 투자 조정으로 수출 증가세가 둔화하면 올해 0.1%p, 내년 0.4%p 낮아질 것으로 추산됐다.

한은은 "반도체 경기 호조의 직접적인 수혜가 일부 산업·계층에 집중돼 있는 점은 긍정적인 파급효과를 다소 제약할 수 있다"며 AI 투자 속도와 중동 정세, 미국의 통상압력 등을 성장 경로의 주요 위험 요인으로 꼽았다.