기업 지배구조(Governance)를 분석합니다.

'칸타빌' 브랜드로 주택사업을 하는 대원의 최대주주인 대원칸타빌이 장내매수로 지분을 늘렸다. 대원칸타빌은 지난 7월과 8월 두 달 새 14회에 걸쳐 대원 지분을 매입해 지배력을 강화했다.

23일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 대원칸타빌은 7월19일과 26일, 8월2일과 9일 각각 대원 지분을 장내매수했다고 공시했다. 대원칸타빌의 최대주주는 전응식 대원 경영부문 대표로 51%의 지분을 보유하고 있다.

이번 장내매수로 대원칸타빌의 대원 지분율은 41.1%에서 41.43%로 확대됐다. 4년 전인 2020년에는 40.5%였다.

대원은 2018년과 2019년 운영자금 조달을 위해 각각 170억원, 200억원 규모의 전환사채(CB)를 발행했다. 당시 에이원자산운용, GVA자산운용 등 자산운용사 외에 삼성증권, KB증권 등 증권사가 CB 인수에 참여했다. 대원은 당시 조달자금을 베트남 주택개발 사업 등에 투입해 현재까지 사업을 활발히 펼치고 있다.

다만 당시 발행한 CB 일부의 전환청구권이 행사되면서 대원칸타빌의 대원 지분율은 42.15%에서 40.5%로 하락했다. 이때 낮아진 지분율을 다시 끌어올리기 위해 꾸준히 주식을 매수한 것으로 해석된다. 최근 주가 하락기를 기회로 삼아 지배력을 강화한 것이다.

대원 주가는 2017년 코스닥시장 상장 이후 가장 부진하다. 대원칸타빌이 지분을 매입한 7월에는 최저점인 3935원을 찍기도 했다. 대원 관계자는 "주가 부진이 이어지면서 주주들의 불만을 달래기 위해 대원칸타빌이 장내매수에 나선 것"이라며 "향후 추가 지분매입 계획은 없다"고 말했다.

대원 창업주인 전영우 회장은 2017년 대원을 코스닥시장에 상장하기 전에 지배구조 정리를 마무리했다. 전 회장은 1972년 대원모방을 설립해 모직사업을 벌였고 1980년대부터 건설업으로 외형을 확장했다. 2001년에는 삼성물산의 아이비클럽을 인수해 교복사업을 했다.

전 회장은 대원 지분 43.83%를 가진 최대주주였다. 당시 대원칸타빌의 전신인 아이비클럽은 대원 주식 20%를 보유하고 있었다. 아이비클럽이 616억원을 투입해 자영(현 디더블유대원)이 들고 있던 대원 주식 25.61%를 매입하도록 해 아이비클럽을 최대주주로 올리고 대원지주회사로 사명을 변경했다. 대원지주회사는 재차 사명을 바꿔 대원칸타빌이 됐다.

대원칸타빌의 최대주주인 전응식 대원 경영부문 대표는 전 회장의 막내아들이다. 그는 인하대 물리학과를 졸업하고 조지워싱턴대 경영대학원을 마쳤다. 자영, 성지건설 등에서 대표와 부사장 등을 역임한 뒤 2017년 대원 대표에 올랐다. 전 대표는 대원 지분 5.83%를 보유하고 있다.

막내아들에게 대원을 물려준 전 회장은 첫째딸에게도 건설회사를 상속했다. 디더블유대원 역시 칸타빌 브랜드로 주택사업을 하고 있다. 둘째딸 전수경 씨에게는 2013년 분할한 아이비클럽코퍼레이션을 넘겨줬다.

김진현 기자